指数跳空重挫 新股强弱分化

　　世纪证券 万文宇

　　受近日多重不利消息影响，节后首个交易日A股市场出现重挫，市场中各主要指数均出现跳空低开，全天呈现单边下行态势。在此背景下，中小板综指昨日跳空低开3.6%，且开盘点位成为当日该指数最高点位，此后指数在盘中一路下行，最高跌幅达8.77%，收盘时指数下跌幅度达8.38%，为该指数创立以来第二大单日跌幅。

　　在指数出现重挫的情况下，昨日中小板246家公司有9家公司收红，而当日深市700余家公司仅有14家公司收红，中小板抗跌公司数量相对较多。从涨幅居前公司来看，深市共有3家公司报收涨停，其中中小板上市交易仅3天的北化股份位居其中，强势特征明显，同日该股的换手率高达56.91%，前三个交易日累计换手率达到178.5%。以6.05%的涨幅居第二位的久联发展在昨日成交也出现明显放大，换手率达到9%，远高于此前换手率水平，从当日活跃股票主要交易席位来看，久联发展的逆势上行引发了两家机构的抛售行为。此外，当日中小板还有智光电气、延华智能两家公司涨幅超过6%，其中延华智能近三个交易日累计涨幅达到24.03%。从行业方面来看，昨日逆势上行品种并无共性；业绩方面，既有绩优公司也有亏损公司。

　　在跌幅榜方面，共有157家出现跌停，占比达64%，个股的大面积的跌停使得中小板综指平均跌幅高达8.56%，据统计，昨日中小板共有33家公司股价创出历史新低，其中值得关注的是5月29日上市的滨江集团，该股昨日盘中最低19.53元的价格已经远远跌破20.31元的发行价，该公司也成为今年以来中小板首只破发新股。

　　随着指数的快速下挫，中小板的市盈率水平由上周的40倍左右下降到36倍左右水平，考虑到今年中小板整体业绩仍将保持高于主板市场的增长，中小板整体估值处在相对合理区域内。但从短线技术面来看，昨日市场出现放量杀跌，技术面上市场做空动仍能并未得到充分释放，在指数未出现有效企稳迹象的情况下，建议操作方面仍以回避市场系统性风险为主。