新闻纸基本面开始好转

　　2008年以来，国内新闻纸多次提价，3月份新闻纸价格上涨500元，市场执行价格5400元左右；6月1日新闻纸价格再次提高500元。此次新闻纸提价同3月份一样，成本推动是主要原因。2008年年初到目前，美废8＃已经上涨到280美元左右，上涨33%。

　　新闻纸提价提高了造纸企业的盈利能力。以山东地区生产新闻纸的情况来测算，即使考虑了未来废纸价格（均指美废8＃）上涨20美元的情况下，其盈利能力仍有提升。虽然行业的过剩产能仍然存在，但我们认为新闻纸行业的基本面开始好转，做出这一判断的理由主要在于：我们认为新闻纸原料的短缺将抑制过剩产能的复产。

　　数据显示，2008年1－4月，我国进口美国旧报纸198.15万吨，2007年同期进口213.17万吨，同比下降7.05%。国内废纸目前质量虽然已经不错，但是回收体系还不完善。

　　因此我们认为，由于废纸原料的紧张，约束了国内新闻纸产能的释放，而这一过程还将持续，我们认为新闻纸的基本面好转。虽然目前美国新闻纸消费不断下滑，但是2007年全球报纸销售量同比上涨2.57%，在过去的五年时间内上涨了9.39%。我国人均新闻纸消费还很低，我们相信我国的新闻纸市场需求未来还将继续增长。而在没有新的产能的情况下，加之原料的制约，我们认为行业的基本面已经开始好转。国金证券