新股定位:帝龙新材(002247)

    帝龙新材(002247) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
中原证券   24.08-28.89元  我们预计公司08、09年的EPS（摊薄后）分别为0.67元
                          和0.93元。我们认为公司08年合理的PE估值水平为25－
                          28倍，对应的公司合理价格在16.75－18.76元，价值中
                          枢为17.76元，对应的09年PE为19.10倍。参考近期上市
                          新股首日表现情况，预计公司首日上市定价区间位于2
                          4.08－28.89元，首日涨幅50％～80％。


国都证券   13.08-14.46元  我们采用相对估值法对帝龙新材进行估值。沪深两市中
                          的相近公司有大亚科技和兔宝宝。我们预测公司08、0
                          9年的EPS分别为0.68、0.97元，参照可比公司16.74倍
                          的估值水平，并且考虑公司税收优惠占利润过高的情况
                          和家族企业控制的风险，我们给予公司17倍PE,合理估
                          值区间为13.08－14.46元。建议网下询价区间为12.43
                          －13.74元。


国泰君安   20.28-24.09元  我们估计帝龙新材首日开盘价涨幅在60%-90%之间，由
                          于询价区间为11.70-13.65元，其平均水平为12.68元，
                          因此我们判断首日价格应在20.28-24.09元。


上海证券   20.3-24.3元    参考近期中小板发行情况，建议以公司07年经审计的摊
                          薄每股收益0.58元的25-30倍询价，询价区间14.50-17
                          .40元。鉴于中小板公司上市首日存在一定的溢价，首
                          日定价区间为20.30-24.30元。


中信建投   15-18.75元     预测公司2008-2010年的每股收益分别为：0.75元、0.
                          79元、1.10元。我们选取与公司行业相近且关联密切的
                          大亚科技、兔宝宝、常铝股份，进行相对估值比较。由
                          于公司是装饰材料的龙头企业，其新产品开发能力强，
                          产品具有节能环保特性，使未来装饰材料的主流，按公
                          司2007年摊薄后每股收益0.58元，给与公司25到30倍的
                          PE，合理价格在11.60元?17.4元，按给与公司2008年
                          动态PE20-25倍，则股价在15?18.75元。


招商证券   17.4-22.4元    合理估值区间17.4-22.4元。08-10年基本每股收益达到
                          0.64元、0.88元、1.61元，同比增长9.39％、37.91％
                          、83.61％。综合DCF、PE估值结果，我们认为公司合理
                          估值为17.4-22.4元。公司一级市场的发行价16.05元，
                          距合理估值区间仍有较大的空间，建议“积极申购”。
                          考虑到市场因素，我们认为，上市首日区间价为28.8-
                          35.2元。


海通证券   18.94-21.04元  盈利预测与上市合理定价。我们预计公司2008-2011年
                          的每股收益分别为0.60元、0.77元、1.25元和1.75元。
                          根据PE相对估值结果，我们认为帝龙新材上市后的合理
                          定价为18.94-21.04元，对应2008年PE为31.6-35.1倍，
                          2010、2011年PE分别为15.2-16.8倍、10.8-12.0倍。