建业上市：300公里半径图谋新转折

　　胡葆森说：“从郑州到河南省的边界城市，最远的距离大约为300公里。那么以郑州为中心，以300公里为半径，画一个圆。我对投资者说，现在300公里我们在战略上没有竞争对手，未来到400公里我们在战略上还是没有竞争对手，因为要在全国找出比建业大的企业能找出十家、二十家，而在这个区域内没有。

　　□经济视点报记者 陈媛媛 发自香港

　　在经过诸多坎坷之后，建业终于成功登陆港交所。

　　6月6日上午，香港联合证券交易所，作为建业地产董事局主席，胡葆森在参加上市仪式的嘉宾中间，心潮澎湃。他不断收到朋友们的恭贺短信：王石说“棒！！！”，方风雷发来“好！好！好！”其感叹中的赞许不言而喻。

　　就在几个小时前的上市当日零时，在与记者深聊两个小时后，胡葆森仍毫无困倦之意。

　　作为近半年来在香港上市的第一家内地房地产企业，建业作为标杆的鼓舞意义毋庸置疑。业界评价认为，建业上市成功将是中国房地产行业2008年的转折性事件。

　　冲入资本市场

　　在上市仪式上，胡葆森站在香港联合证券交易所的大厅中央做了简短的发言。伴其左右的是此次上市仪式的主礼嘉宾，他们是建业地产行政总裁兼执行董事王天也、独立非执行董事方风雷、独立非执行董事王石、非执行董事李桦、执行董事闫颖春以及凯德置地（中国）投资有限公司总裁林明彦和摩根士丹利亚洲有限公司梁翔。

　　在二楼的观礼区同样聚集了来自河南的重量级人物，河南省建设厅厅长查敏、中国建设银行郑州直属支行行长王连方等。

　　10时整，代码为00832的建业地产股票在香港联合交易所开始交易，建业成为内地中西部地区第一家在香港上市的房地产企业。上市当日，建业地产以2.64港元开盘，最终以2.67港元收盘，当日成交9456万股，但其开盘价和收盘价均低于2.75港元的招股价。

　　有人评价说建业上市是一次贱卖，而胡葆森对此并不认同，他认为：“姑且不算我目前的社会意义，单从经济角度来讲，形势好的情况下也许会比现在多募集几亿美金，然而那时候无论是买地或是兼并项目的各项成本也高。”

　　胡葆森说，在这样的市况下逆市而上，是建业多年来坚持推行省域化战略的胜利。此观点得到了王石的认同：很多规模比建业大的企业没能上市，而建业能够上市，主要是因为其产品架构、业务架构和管理架构等得到了国际投资者的充分认同。

　　整个上市过程也是对建业目前整体健康状况进行了一次全面“体检”。从2006年6月启动私募计划到2008年6月上市，包括从管理规范化、财务投资管理水平、人力资源、企业文化等，对建业进行了全面“体检”，验证了建业健康稳步发展的现状。

　　胡葆森用“阶段性胜利”来评价此次上市成功。他说，如果把建业的发展比喻为长征，那么现在是过了雪山草地了。上市意味着考上了清华北大，四年之后毕业。

　　“过去十六年 ，我们2002年启动省域化战略，2006年私募计划完成，再到如今成功上市，均属于建业战略推进过程中的节点性事件。”胡葆森说。

　　“从300到400”开启新图景

　　在当前的形势下，能够顺利上市，一方面显示出国际投资者对建业以及其省域化战略的追捧，另一方面，也意味着建业开启了一扇新的资本市场之门。

　　6月5日晚，胡葆森接受记者采访，详释建业上市背后的“内幕”。

　　路演期间，胡葆森给投资者讲了一个故事，正是这个故事吸引了众多投资者。“从郑州到三门峡，从郑州到信阳，从郑州到河南省的边界城市，最远的距离大约为300公里。那么以郑州为中心，以300公里为半径，画了一个圆。随着我的管理能力、系统控制能力、品牌影响力得到提升，我会在四到五年以后把开发半径扩大到350公里。在八到十年后 ，扩大到400公里。目前，300公里的时候是一亿两三千万人，扩大到400公里后就是两亿人口。”

　　而在这个圆内，不仅包含了河南省的所有城市，还很可能包括了河北邯郸、山西晋城、山东聊城和菏泽，安徽亳州和阜阳，包括湖北襄樊等，把周边的临界省的城市包括进来。届时，恐怕将不再只是“河南建业”的概念，而是“中部建业”的概念，而这些未来图景，显然打动了国际投资者。

　　“美国也就是将近三亿人，美国投资者一听这个概念，就接受了。”胡葆森告诉记者，“我对投资者说，现在300公里我们在战略上没有竞争对手，未来到400公里我们在战略上还是没有竞争对手，因为要在全国找出比建业大的企业能找出十家、二十家，而在这个区域内没有。”

　　据悉，有一家非常大的投资机构，听到胡葆森的故事后，马上派人到郑州、洛阳实地考察，回来第二天就下了两千万元的单子。还有一家，在胡葆森香港路演期间，也派人去郑州、洛阳、平顶山、许昌考察，第二天也下了很大的单子，当时胡葆森已赶赴伦敦。

　　建业的投资者“阵容”达到了国际一流标准??既有超一流长线投资者，也有最著名的对冲基金。超一流、一流、二流投资机构“阵容”非常完整，都能看到他们的身影。建业通过IPO，跟这些资本巨头建立了初步的联系。

　　有消息称，鼎晖投资执行总裁焦震（双汇集团外资投资者）在河南建业上市前，已决定通过其私人公司，以8000万港元购买河南建业约5％至6％股权，富力地产董事长李思廉、雅居乐总裁陈卓贤表示认购1000万美元的股票。

　　因为大名鼎鼎的摩根士丹利是建业地产全球保荐人，看在它的“面子”上，很多投资者才肯“接见”建业的管理层，而后才逐渐认识了河南巨大的商业机会、认同了建业独特的发展模式。“美国3天路演，成功率是53%。”王天也说。

　　据称，建业上市路演期间接触了上百家投资机构，建业独特的“省域化”发展战略，通过了这些投资者“苛刻”的“验收”。

　　用胡葆森的话说，建业正在推行的省域化战略的重要内容是向省辖市复制郑州的产品，同时也在郑州不停地制造新产品。“我在copy产品，我在郑州做的森林半岛已经copy到11个城市了，绿色家园已经copy到6个城市了，那么我接着可能要copy其他产品，我的战略就是在新市场copy在郑州的老东西，但是我同时在郑州不断推出新产品。从城市花园，到森林半岛，再到密码国际、一号城邦，我们几乎每年都在郑州推新产品。”胡葆森称。

　　河南赢得国际资本关注

　　建业上市，不仅仅对于建业意义重大，对于河南在国际资本市场的认知度，同样起到了有效的提升。

　　“每到一处，路演是一个小时，其中让建业来讲的时间只有20分钟，我们又得用其中一半时间来推介河南，因为国际投资者对河南不了解，不认同。”胡葆森说。

　　而在路演过程中，推介河南的任务落在了建业地产行政总裁兼执行董事王天也身上，“因为我是地道的香港人，我介绍河南能有更多的人信服。每次我都要跟他们说河南是中国人口第一大省，也是农业资源最为丰富的省份……”

　　在建业地产的一份非正式声明中写道：“此次IPO知难而上，如成功上市，虽牺牲短期经济利益（资产折让大），但可为河南在国际资本市场上赢得荣誉，对改善国际投资者对河南的态度将产生积极的影响。”

　　河南省建设厅厅长查敏在建业上市挂牌仪式上表示，作为中西部地区第一家在香港上市的地产企业，河南建业为河南企业在国际资本市场上赢得了荣誉。希望河南更多企业能像建业一样，在本土做大做强后，走向资本市场，为河南经济做出更有影响的贡献。

　　“没有微软、波音、ＧＥ、麦当劳等一批全球知名企业，美国也许什么都不是。同样，河南也需要拥有一批达到国际市场投资标准、能被国际市场认可的企业。”胡葆森说。

　　“河南需要更多规范、透明、专业的优秀公司。”王石说。

　　一个细节更能看出胡葆森对扎根中原乃至中部的决心。

　　对于建业地产的英文名称，胡葆森曾经向香港联交所申请CCRE，而没想到，这一名称却已经有人使用，联交所建议建业用 central china，这让胡葆森感觉是天意。

　　“我早就想用central china，但是认为这么意义深远的名称一定早已有人使用，才换了CCRE。”更令胡葆森感觉天意的是，central china的国际域名至今也无人注册。

　　]2008地产转折点

　　业界人士认为，尽管建业地产上市首日股价跌穿发行价，但是此次上市，毕竟是在“冰冻”半年多后，内地房地产企业在香港资本市场的“破冰之旅”。在宏观调控大背景下，能逆势上市即是最大胜利。

　　建业地产此举对内地其他想上市的房企也带来了冲击。建业成功上市与其说给其他企业带来的是惊喜，不如说让其他企业开始更加谨慎地审视自己的财务压力。

　　“建业成功上市的最大意义，在于其上市的市场反应和定价，将为同样计划于今年上市的内地房企龙湖、宝龙等提供借鉴与参考。”分析人士认为。

　　而这，正如万科董事长王石接受《经济视点报》记者采访时说，建业地产香港上市，不仅对河南意义重大，对中国内地房地产行业也有重大鼓舞意义。