中银国际：华鲁恒升 优于大市

　　08年盈利同比增长47%。公司认为08年尿素、DMF和甲醛销量将分别同比增长15%、25%和25%至105、23和4.5万吨。与此同时，得益于化工产品价格上涨，我们预计公司08年盈利有望同比增长47%至4.70亿人民币。

　　考虑到技术优势和07-10年的盈利年均复合增长率49%，我们认为华鲁恒升(600426)(进入该股吧，新版行情，资讯)较同业应有20%溢价。基于高于同业的30倍市盈率和1.27人民币的08、09年预测摊薄后平均每股收益，我们将该股目标价格从39.20人民币下调至38.10人民币。对华鲁恒升维持优于大市评级。

　　作者：倪晓曼 中银国际 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。