光大证券：康缘药业 5月份纯销增长符合预期

　　5月份纯销增长符合预期，开票销售意外下降：公司5月份七大重点品种开票4082万元，同比下降29%，纯销5836万元，同比增长32%。公司1-5月开票26821万元，同比增长30%，纯销26248万元，同比增长40%。公司5月开票数据意外下降主要是因为公司控制应收帐款、消化库存、销售队伍调整等因素。如果考察纯销售数据，公司销售增长还是非常明确的，经营情况正常。

　　我们认为从目前看，康缘药业（600557股吧,行情,资讯,主力买卖）进入该新版是营销模式的先行者，未来成长的路径已经非常明确。根据模型测算，公司08-09年EPS分别为0.57、0.75元，08年公司业绩同比增长超过50%预期明确，(如果考虑所得税优惠08-09年EPS为0.67、0.85元)。我们维持“买入”评级，公司12个月目标价28元。 (来源：姚杰) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。