兴业证券：海正药业 雅莱合资开启生产转移之门

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　　合资主要承接雅来生产转移。雅来是全球第三大仿制药生产企业，主要业务包括了制药和动物健康业务。此次合资是在雅来专注于高利润的制剂生产业务，剥离其原料药生产部门的背景下进行的。未来合资公司将在现有万古霉素的基础上进一步延伸以承接雅来的原料药生产业务。

　　在不考虑国际合作对公司盈利贡献的情况下，预估08～10年EPS分别为0.48、0.69、0.90元。考虑到公司在向国际制剂生产转型不断提高其盈利能力和估值水平，同时国内制剂销售也在增迅猛长；公司已经步入了一个快速增长期，未来的成长将烫平现在的高估值，维持公司长期“推荐”的评级。

　　作者：李劲松 王唏 兴业证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。