□ 余 凯
在钢铁行业内,目前国内以省政府主导的省内钢铁企业并购已成热潮。此前,鞍钢和本钢已宣称合并,莱钢和济钢也已合并组成山东钢铁集团。这些合并无疑与“宝钢跨省并购八一”模式完全不同。“宝钢跨省并购八一”以企业为主导,企业重组后的协同效应似乎更强,而其他的并购目前还没看到协同效应方面的实质进展。
我们认为,我国近年来钢铁产业的并购和重组有着深刻的经验和教训。其实说到底,这都是体制的原因。在国内,由于地方保护主义的存在,许多地方政府和钢铁企业目光短浅,没有用全球的眼光看待问题,以致重组动力不足。在国外,特别是市场经济发达国家,企业的重组和联合是市场经济发展的结果,其中,企业居于主导地位。可是,在我国,国有钢铁企业有着非常复杂的地区和行政隶属关系,在地方经济发展中起着举足轻重的作用。这些因素决定了政府在钢铁企业的重组和联合中不可替代的作用。也正因为此,有人认为,在中国现行经济模式中,钢铁业要实现整合重组,就必须走“市场+政府”的模式。但是,无论如何,企业才是真正的主体。只有优势企业获得市场认同,劣势企业退出市场,整合重组才能水到渠成。
就目前来看,河北钢铁集团与上述两家钢铁集团的组建,都是在企业大股东??国家或相关省的国资委和政府主导下进行的,且起初都在原企业之上建立集团架构,保留原独立企业的法人地位,然后逐步着手采、供、销、资产等方面的深入整合。它们的不同之处在于,鞍本联合属央企和省属国企联合,其他两集团均为省内企业联合,整合遇到的阻力将小于鞍本整合。
虽然,上市公司唐钢股份(000709)、承德钒钛(600357)和邯郸钢铁(600001)已经表示,河北钢铁集团的组建程序是在唐钢集团与邯钢集团层面进行的,目前尚未涉及到相关上市公司。我们认为,随着河北省钢铁产业整合进入实质操作阶段之后,相关上市公司在获得项目、原料采购以及销售等方面,将会存在一定的优势。 (作者单位:智多盈投资)
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