罕见九连阴下做多能量正集聚

　　经过持续八连阴之后，昨日上证综指终于露出一丝曙光，早盘一度高开且在银行股、地产股的牵引下有所冲高。但可惜的是，由于有色金属股、煤炭股的回落。在午市后回落震荡整理，上证综指也只得再收一根阴K线，从而形成了九连阴的走势。

　　做多能量有所聚集

　　昨日A股市场的如此走势，其实向市场昭示了做空能量渐趋衰退的特征，一是技术指标的历史经验。因为A股市场近20年的历史，上证综指出现持续九连阴的K线走势极其罕见，这也说明了当前A股市场的疲软走势已渐创历史纪录。而辩证法指出，弱到极点往往隐含着转机，所以，随着九连阴的K线组合出现，意味着空方能量已渐趋衰竭，此时多头只要有“带头大哥”挺身而出，那么，郁闷已久的多头就有望揭竿而起，从而产生报复性的反弹行情。

　　二是市场热点分化的走势。昨日A股市场虽然出现了煤炭股、新能源股、有色金属股等品种跌幅居前的走势。但也明显形成了银行股、保险股以及石化双雄股逞强的走势特征，其中中国石化颇有东山再起的K线组合，而银行股则由于H股的股价接近甚至高于A股股价，从而封闭了A股银行股进一步下跌的空间，既如此，银行股出现持续反弹的概率也大增。此类个股往往有望成为市场的“带头大哥”，这其实在昨日盘面已有所反映，只不过由于中小板块次新股的持续下跌的巨大杀伤力抑制了场外资金的跟风激情，大盘方才在午市后有所回落。但如此的热点分化走势依然表明空方阵营已趋于分化，多头阵营的气势渐渐形成。

　　或出现报复性反弹

　　一旦市场寻找到某个契机，多头蓄积的能量极有可能迸发，从而引发报复性的反弹走势。而就目前来看，市场的契机似乎正在形成，这主要体现在两点，一是银行股、地产股的企稳走势正在得到更多的资金认同，而且行业分析师在近期出台的一系列下半年投资策略报告中，对银行股、地产股均予以较为积极的评价。想想也是，如果单纯以2008年的业绩预测来说，目前银行股的2008年动态市盈率在20倍以下，动态市净率在2.5倍以下，具有一定的估值优势。而地产股则由于2007年报的庞大预收款锁定了2008年的业绩增长风险，更何况，目前房地产价格并未大幅回落，所以，银行股、地产股的逞强有望成为大盘出现报复性反弹的契机。

　　二是新股的持续破发也隐含着后续行情利好的预期。尤其是中国太保等大盘蓝筹股的破发，已使得后续的优质央企的融资面临着诸多困境，为了维持市场的正常融资功能，不排除在近期出台新一轮救市政策的可能性。虽然从中长期角度来看，利好政策难改市场的中长期趋势，但毕竟可以在一定程度上扭转短线不利格局，尤其是有望引导场外资金进场，从而牵引着A股市场出现一波力度较大的反弹行情。如果在近期市场极度疲软、空头能量已衰退的背景下，一个出乎意料的利好就有望被多头放大为超级利好，从而使得A股市场出现力度较大的反弹行情。

　　短线或可期

　　正由于此，笔者认为短线A股市场面临着一定的转机。当然，值得指出的是，由于小非减持所带来的资金供应情况的改变以及从紧货币政策依然未能有效放松等因素的制约，大盘的报复性反弹可能是短暂的，因此投资者在操作中，要及时注意仓位结构的调整，尽可能地减持主营业务不明、产业支撑不强劲的品种，此类个股在未来极可能持续回落，不排除再度出现2005年时的遍地二三元股价的景象。

　　故在此，笔者推测，银行股、地产股等前期市场超跌品种或在短线有一定的投资机会，毕竟此类个股的下跌空间也相对有限，可以积极跟踪。与此同时，中小板块在近期持续放量，热钱涌入的迹象较为明显，故对于近期持续放量的中小板块可予以跟踪，包括全年业绩有较佳表现的深圳惠程、路翔股份等品种。