时报讯 （记者 袁峰） 随着股市经历了“8连阴”，封闭式基金上周全线失守，特别引人关注的是，被业界广泛关注的瑞福进取净值大幅缩水，但其二级市场的交易价格由于游资炒作，并未跟上其净值的下跌幅度，结果成就了一个怪现象：在下跌过程中，该基金溢价率创纪录超过50%。
分级制度助大涨大跌
数据显示，6月10日瑞福进取净值下跌14.58%，当日其二级市场交易价格仅下跌9.99%，净值与其二级市场交易价格的跌幅相差4.59%。从更长时间来看，自6月3日至6月13日的8个交易日，该基金净值从0.683元下跌到0.478元，下跌幅度42.88%，而该基金二级市场价格则从0.925元下跌到0.727元，跌幅仅为22.49%。从上周五的收盘价来计算，瑞福进取的二级市场价格已溢价52.1%。
对此，民族证券基金分析师李媛分析指出，之所以出现这样的情况，主要是由于该基金产品设计的分级制度已将此产品定位于具有杠杆效应的投资品种，因此瑞福进取的净值波动水平将随着市场震荡而放大，市场下跌时，净值加速下跌；上涨时，则加速上涨。基金资产每涨跌一个百分点，体现在净值上就达到1.9%，几乎等于放大了两倍。
海通证券基金分析师娄静补充指出，这样的产品设计被很多游资作为抢反弹的投资工具，因此即使市场在不断下跌的情况，仍有资金不断杀入，这就造成了二级市场价格比净值跌得慢的现象发生。
溢价幅度超合理范围
“现在目前热衷此基金的资金基本属于游资，短线操作特征明显，长线投资者切勿盲目杀入，毕竟溢价率太高，风险随时都有可能发生。”民族证券基金分析师李媛提醒投资者，一般的封闭式基金都存在20?25%左右的折价率，由于瑞福进取存在杠杆效应，因此会有溢价现象也很正常，但是合理幅度应在15%?20%左右，目前超过50%显然是炒作成分太浓，长线投资者不应进入。
海通证券基金分析师娄静则指出，投资者还应该注意的是，按照合同约定，瑞福优先份额将在基金合同生效后每满一年时，即今年7月开放一次，接受投资者的集中申购和赎回。如果瑞福优先在今年7月打开时有比较大的赎回的话，目前支撑其大幅溢价的杠杆比例可能存在变数。因此，投资者要对该品种尽量回避。
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