大摩:油气价奥运后将上调10%-20% 致房价下跌

　  国家发改委6月15日表示，我国将采取一系列措施，推动全社会节约能源、提高能源利用效率,其中包括进一步理顺成品油、天然气价格。由于目前国内成品油价“批零倒挂”非常严重，因此发改委人士的这番表态让市场感觉到国内汽柴油零售价格有望很快上调，国内A股和香港股市昨天也很快作出反应，连续8天下跌的上证指数昨天在中石油、中石化的带领下止跌回稳，港股则受国内成品油涨价预期和上周五美股大涨的刺激，大涨了437点。

　　为何调＆何时调

　　2000多家民营加油站暂歇业

　　江苏业内人士透露，全省原来共有6200多家加油站，其中中石化、中石油拥有3000家左右，在另外3200家主要由民营、个体构成的社会加油站中，2000多家由于没有货源或货源价格太高，从去年四季度以来陆续暂时歇业。在南京，营业的民营加油站现在也已很少能看到。业内人士透露，在国际油价达到每桶110美元的时候，加油站零售一吨成品油，亏损就要达到约2000元，如果按现在每桶130多美元的国际油价算，亏损还要大得多，这使得大量民营加油站只好选择了闭门谢客。

　　国内成品油价“隔岸观火”

　　自去年8月美国次贷危机全面爆发以来，受美元走软的影响，国际油价就从当时的80美元左右一路涨至上周五的135美元，最高还曾创下近140美元的历史纪录。石油不仅是国民经济发展急需“液体黄金”，也与老百姓生活息息相关。尽管国际油价在节节上涨，但目前国内成品油价格受政府管制还“隔岸观火”??处在国际油价70美元左右的水平，国内企业、老百姓在政府的保护下，免遭高油价之苦。上周公布的国内5月份CPI尽管达到7.7%，远高于今年中央制定的4.8%的通货膨胀目标，如果国内成品油价格跟国际接轨，CPI数据肯定还要高很多。但是不断冲高的国际油价对中国能源价格改革带来了巨大压力。发改委负责人6月8日曾表示，中国将暂缓成品油改革以“稳定社会经济”。但6月11日官方公布的数据却表明，煤价和油价的上涨是推动5月份生产价格指数(PPI)创新高的主要动力之一，而PPI的上涨最终还是会传导至CPI上。

　　亚洲各国都准备放开油价

　　国内汽柴油价格是否应该上涨已成为近期市场争论的一大焦点。中欧国际工商学院经济学教授许小年认为，长期对成品油价格进行人为限制不仅将大大增加财政压力，而且还会产生价格信号的扭曲，导致对能源需求的过于旺盛，目前亚洲地区各国政策制定者都在放开成品油价格管制。

　　奥运会前调整可能性小

　　如果中国成品油价格与国外接轨，将大大抑制国内成品油需求，对国际油价带来巨大打击，国际油价的下跌又将减轻国内通胀压力，增加国内企业利润，因此上调成品油价格从长远看对经济也是有好处的。对于国内股市而言，短期内可能会有些痛苦，但炼油、节能、新能源等行业将会迎来新的发展机遇，投资者应积极抓住这方面的投资机会。

　　成品油价格上涨带来的通胀压力该如何化解呢？许小年认为，成品油价格管制放开了以后，物价就要上升，因此央行要紧缩银根来防止放开成品油价格带来的通胀压力。这是目前亚洲各国政府正在做的事，中国政策制定者应该考虑同样的政策组合，放开价格、紧缩银根。另外，一些业内人士认为，奥运会前调整油价的可能性并不大。

　　怎么调＆调多少

　　不会一步调到位

　　实际上在一些国家，人们的用油成本要高于我国。比如美国现在的成品油价格是4.3美元(折人民币30元左右)/加仑(1加仑等于3.8公升)即8元人民币/公升左右，比国内贵。有专家表示，目前，中国国内成品油零售价格只有国际基准价格水平的一半左右。而亚太区的几个经济体最近都上调了成品油零售价格：马来西亚于6月5日宣布油价上调47.8%，印度于6月4日将油价上调10-15%，印度尼西亚于5月24日将油价上调25-33%。

　　预计上调10%?20%

　　成品油价格若放开，会调整到什么程度？多位经济学家给出的“猜想”是“不可能一步调到与国际上、包括美国的相同水平”。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆博士认为，一定幅度的国内成品油价格上调(如10-20%)在未来几个月内将成为可能。他估计，国内成品油零售价格上涨10%将导致广义CPI膨胀率上升0.3-0.4个百分点，而生产者物价指数(PPI)膨胀率将上升0.5-0.6个百分点。如果食品价格膨胀率下降1.0-1.5个百分点的话，成品油价格上涨对CPI膨胀率造成的冲击将受到抵消。

　　中石化南京分公司人士告诉记者，在前期汽油供应最高日同比增长11%，柴油最高日增长23%的基础上，最近投放量还是持续保证，油罐车日夜开动，运力和日投放量已经达到了南京分公司的历史最高水平。在中石化的加油站，目前对汽油、柴油都是敞开供应的。

　　油价再涨要跟爱车说拜拜

　　影响尽管现在油价还没有上调，但由于大家都有这样一个心理预期，以及对通货膨胀的担忧，百姓的生活方式已现改变“苗头”。

　　私家车主：月薪七千感觉快“赤贫”

　　蒋先生是南京一家IT公司的工程师，月薪7000元左右，家住江宁，上班地点在主城区，上下班以及周末用车，每月大概开1000公里。2005年，他购买了一辆西耶那，当时93号汽油的价格为3.7元/升，每月油费大概是300多元；去年11月涨到5.07元后，他的月油费开支变成500多元。他表示，假设最近再上调10%，看似每个月只增加50元成本不算多，但怕的就是“温水煮青蛙，次数一多吃不消。”

　　家住河西的郭先生也有类似感受，他开的是一辆号称“油老虎”的某品牌自动挡汽车，百公里油耗 14升左右，加上他周末爱去周边城市自驾游，一个月的油费近千元。昨日他摇着头跟记者讲，前两年还觉得月薪七千是中高收入，这两年CPI涨得太快，工资却不见涨，正一步步往“赤贫”滑落。“如果油价真的不断上调，等河西通了地铁，我就考虑卖车了。”

　　出租车司机：改换燃气出租车

　　出租车司机小王也对高油价感到了压力。“现在对我来说，油价已是变相上调。”小王说，出租车司机最爱加的是90号和93号汽油，去年11月上调价格后，它们分别是4.79元/升和5.07元/升。但由于最近93号汽油常常加不到，迫不得已他会去加97号汽油，就是5.35元/升。每天他要跑200公里，那么就要多花五六十元钱，如果一个月下去，成本要增加1千多元。另一名出租车司机小苗则干脆在最近换了既可燃气又可燃油的新车。他说，尽管南京现在只有为数不多的加气点，常常也要排队，但油价越来越贵是个趋势，与其“坐以待毙”，不如早早调整。

　　连锁反应：机票车票上调

　　“如果油价上调，带来的连锁反应，比如机票、车票、运输成本的上调，又会带动非食品价格的上涨。”记者从携程旅行网了解到，由于国际油价涨势惊人，本月起南航、国航、东航、港龙等多家航空公司都上调了国际航线燃油附加费。另有业内人士表示，近日国内航线燃油附加费上调的呼声也很强烈。

　　观点：油价放开将导致房价下跌

　　可能很多人不理解油价放开将导致房价下跌的观点。我国房地产价格近年来一直走高，除了人民币升值的原因外，另外一个现实问题就是油价。我国政府对成品油进行了补贴，导致我国的经济运行继续享受低油价的优势，相当于中国所有的生产商、消费者、出口商都是以每桶70美元的价格在享受着差价的补贴。这就使得我国的房地产价格稳居高位，只要有政府的补贴，房价就没有问题。

　　如果放开油价，我相信许多现有的经济运行模式都将无法继续下去，房价也将开始下跌。我曾经参加一次野外徒步旅行，到了新安江的上游支流，那里有一条铁皮渡船。上船之后，发现那船工并不发动马达，而是吃力地摇橹。我问他为什么不启动马达？他说油太贵了。我想河对岸的房价一定很低，因为那里的生产力水平连政府补贴的便宜油价都无法支持住。

　　2007年“5?30”提高印花税对股市的影响大家都看到了，我相信如果油价接轨，大中城市房地产价格的跌幅怕不会小于“5?30”时候的股票跌幅。

　　许多人相信举办奥运会房价不会跌，新婚夫妇对房地产的需求也使房价不会跌，通货膨胀时代的负利率导致房价跌不下去等等，这些观点都是错误的。有些因素和需求是刚性的(如结婚人口)，有的却会变化，油价上涨将导致金融业新一轮加息，这给购房者增加了还款压力。美国在油价每桶100美元时爆发了次级债风暴，而我国现在的油价大约相当于每桶70美元，我不能肯定我国的经济运行效率在成品油放开到每桶 135美元时，依然能保持正常。