连续重挫后 关注结构性投资机会

　　继上周A股市场A股创12年最大周跌幅后，本周二A股再显暴跌走势，上海综指收盘跌破2800点整数关口，从周二盘面看，各行业指数全线尽墨。金融、地产、运输、水电指数跌幅超6%，农林、木材指数跌幅较小，也接近3%，中小板综指表现优于大盘股指，下跌2.26%。地产板块中，昨日表现强势的招商地产今日大跌超7%，万科A、金融街跌幅超5%。

　　券商股连续两日领跌金融板块，截止收盘，宏源证券、国元证券、海通证券、东北证券、太平洋均跌停报收，跌幅最小的券商股国金证券亦跌超5%。中国石油和中国石化带动大盘上扬后多转空，对此次大跌影响不小，亦是石化双雄拉动尾盘带动股指回升。股指的10连阴走势，一方面说明A股股价短期下跌的惨烈和严重超卖，另一方面也说明A股大幅度调整后结构性机会有望出现。

　　从市场走势来看，大盘经历了连续下跌后，至2008年6月17日百元股仅有贵州茅台一家。去年以来风光无限的有色、能源、整体上市等炒高的高价股全线破位，有的高价股自高位区下跌以来出现了70%的跌幅，如云南铜业、中国平安等机构重仓品种，周二深沪A股市场继续重挫，消失已久的2元股重现江湖。ST梅雁、*ST昌鱼和*ST厦华三只个股跌破3元价位，而经过笔者粗略计算，3元区间的个股已经达到50支。可以预计如果大盘继续调整，2元股的阵营将会继续扩大。通过此轮始于年初的调整特别是3000点破位后的市场来看，A股市场重挫调整中其股价结构已发生了天翻地覆的变化。

　　同今年A股以往下跌过程中不同是，政策面相对平静。A股在破位3000点后已很少能够听围绕“救市还是不救市”的争论了。从近期A股政策面来看，近期管理层就实施《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》相关情况表示：不会出台阻碍市场的政策。从长期来看，证券市场是风险与收益并存的市场，投资者自担风险应该是市场发展的基础。投资者在购买一些风险产品的时候，到底适不适合，自己要做一个判断。政策面方面对资本市场的态度开始转化为法制治市的时期比较明显。

　　从A股技术面与基本面结合来看，市场的连续大跌有可能产生政策性因素的可能性仍然较大，而从市场的角度来看，笔者建议关注结构性机会，其操作重点可围绕三类品种进行展开挖掘。

　　首先，关注股价严重超跌的低价股机会。在每一轮大跌过程中，总会有一些品种出现大于A股指数的跌幅。目前A股从高位下跌累计跌幅达到53％，但有些个股则下跌了70％以上，有超跌反弹的要求。部分品种基本面如果不亏损且产业前景较好，将可能成为短线投资者积极关注的对象，而操作手法应是逢低吸纳，逢高出局，适量为佳。

　　其次，选择中期业绩预期较好且具有抗通胀概念的行业品种。从时间周期来看，7月份是上市公司半年报出台的时间，因此可对中期业绩预期较好的公司进行挖掘。中国CPI仍然维持高位运行，PPI更是不断走高，因此我们看好化工、商业百货、医药类等上市公司的中期预期。参考相关上市公司所从事的领域，由于受到基本面大环境的支持，上市公司中期业绩预期较明确，特别是经营稳健、具有较佳品牌和区域优势的上市公司，可以适度关注。

　　最后，选择中小市值潜力品种为佳。研究此次大跌的原因，市场前期在政策性缺口上方疲弱的成交量是产生技术性下跌的重要因素，而在市场经过疲弱、重挫之后，市场量能的放大仍然需要一个较长的累积阶段来完成，因此对于较大市值股而言，在市场量能不佳的情况下，出现整体性强势表现的概率很低。而中小市值股经过大幅杀跌，其本身受量能制约表现的因素较小，很有可能在量能不济的情况下受到游资或机构的关注，表现的机会与弹性应强于大盘股。因此，我们建议投资者选择行业前景较好、总股本较小且短期内没有大小非解禁压力的中小市值品种。

　　总体来看，连续大跌后技术面与政策面有可能形成共振的反弹出现，而依据量能、政策面变化和品种挖掘则下取得投资主动的关键。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。