美元汇率成为中美战略经济对话新焦点

　　6月17日至18日，第四次中美战略经济对话在美国举行。与以往三次对话不同，此次战略经济对话无论所处的世界经济背景，还是讨论的核心议题，都发生了明显变化。具体变化体现在两点：一是能源价格问题替代汇率问题成为外界关注的核心；二是美元汇率升值问题替代人民币汇率升值问题。

　　对于中国而言，历次中美战略经济对话无论名义上的主题如何，对话的实质都与人民币升值的话题紧密联系在一起。然而，此次却与以往大不相同，由于原油价格飙升导致全球通胀压力陡增，以及美国次贷危机影响的深入，人民币升值的话题在战略对话中首次悄然降温。

　　在国际战略经贸交往中，自身现实利益的诉求永远超越经济层面的真假和对错。次贷危机的爆发和全球通胀压力，让美国经济陷入到尴尬之中，同时也实质性地减轻了人民币升值的外部压力。由于经济衰退的走势削弱了美国的消费能力，也让“中国制造”的物美价廉产品更加符合美国的经济利益。而进一步迫使人民币大幅升值，只会促使以美元计价的商品价格提高，从而提升美国的采购成本，使消费市场需求变得更加惨淡。正是基于这一经济利益诉求，美国放弃了对人民币升值施压。这一现象当是此次中美战略经济对话较之以往的最大变化。

　　在人民币汇率问题降温的同时，原油价格带来的成品油市场价格冲击，同样是中美战略经济对话的共同核心话题。美国是世界上最大的油品消费国，而中国是油品消费需求增长最快的国家。在当下全球性通货膨胀的背景下，两个国家在这一问题上实现了利益的一致化。因此，彼此之间能否就此问题获得共识和突破，在一定程度上甚至关乎全球反通胀的最终效果。所以，在第四次中美战略对话中，对话双方利益的一致化程度大大得到提高。

　　然而在具体对话的策略上，最大的困难倒并不在抑制高油价的目标上，而在于美元汇率上下两难的处境中。事实上，美国放任美元贬值创造的大量流动性，是推高油价的重要原因之一，从抑制油价角度讲，美元升值几乎是必须的。但是从中国及新兴市场切实经济利益出发，美元升值的负面影响同样不可小觑。实现二者的平衡难度极大。

　　风水轮流转，与人民币升值话题降温相对应，美元汇率升值的话题引起了更多的关注。市场各方普遍预期美国将在9月份转而采取加息政策，美元将改变长达6年之久的贬值历史，美元逐步走强也将成为一定时期的趋势。

　　对于中国经济而言，这一变化的影响将非常巨大。特别是伴随着美元升值的进程，是否会出现热钱大规模流出，进而影响国内经济金融市场的稳定运行，可谓是极为关键的问题。必须谨记的是，历史上美元汇率由贬到升的变化，往往都会引起新兴市场的巨大波动，十余年前的东南亚金融危机正是一个典型的案例。记得当初美国政界鹰派人士多次放言，“强势人民币符合中美共同经济利益”，时至今日，作为中方固然可“以彼之道、还施彼身”，但同时，切实磋商如何避免由于美元大幅快速升值而引发的新兴市场危机，更是一个战略性和技术性交织的难题。

　　好在“战略对话”的意义正是在于通过对话来解决双方的难题。对于中方而言，经济形势的巨大变化对此次对话的战略目标和技巧提出了新的挑战，但也给中方带来了主动谋求共同利益与自身利益相吻合的机会，是为此次中美战略经济对话的新看点。

　　（作者为上海第一财经(相关:理财 证券)频道主持人；经济学博士）