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中国远洋BDI指数下跌不影响业绩

  中国远洋(601919)相关人士日前对记者表示,BDI指数的短期波动和公司盈利并不具有紧密的正相关关系,公司的业绩相对于BDI来说具有后滞性和平滑性。

  6月13日,BDI指数为9646点,相比前一日的10142点跌去496点。
一般投资者认为BDI指数与中国远洋息息相关,同时认为BDI指数暴跌将对公司大大不利,而且投资者担心公司业绩随着行业周期上下巨幅波动。

  中国远洋指出,BDI指数反映的是国际干散货即期市场的日租金水平,对中长期的期租租金水平也有参考作用。因此BDI的长期走势对公司具有重要影响。

  从短期趋势来说,BDI指数上涨,有利于即期市场运力,可以在高位锁定运价;BDI指数下跌,会对即期市场运力有不利影响,但是公司可以在BDI指数处于低位时低价租入船舶、补充运力。

  研究员认为,中国远洋是全球排名第一的干散货船公司,在干散货运输上拥有一定的话语权和判断力,因此无论是在现货市场还是远期运费协议市场,公司具有在BDI指数涨跌间获取利润的能力和机会。

  利润锁定

  公司通过高位运价锁定的方式来锁定利润。公司2007年年度报告显示,按2007年12月31日时点统计,公司已将2008年54%的营运天收入锁定,各船型锁定的平均期租水平均高于各自2007年全年实现平均水平,平均涨幅约三分之一。

  同时公司推进大客户战略,进一步巩固与大货主的长期合作关系,同时与部分企业组建了合营公司。通过新签的长期或中期的COA合同及组建合营公司,进一步增加了长期稳定货源。

  有研究员认为,公司对干散货市场的判断异常准确,尽管即期运输利润可能更高,但公司出于短期收益最大化和长期收益稳定性相结合的考虑,依然采取了高位运价锁定和长期合同等方式来保证利润。

  下跌仍有机会

  中国远洋透露,当时在干散货造船行情低迷时,公司低价造船使公司自有船成本很低,BDI指数处于相对低点,公司现有自有船也可以实现盈利,因此有研究员就认为,目前不存在BDI指数下跌公司就会亏损的情况,只是赚多赚少的问题。

  在今年第一季度BDI比去年下半年均值下跌了约17%,但公司实现的净利润却超过去年下半年一半的净利润。

  公司进一步解释,市场下跌时,为公司创造了低位租入运力的机会。比如今年一季度BDI大幅度走低时,公司租进了650万吨散货船,其中一年期以上的420万吨,后来在相对低点时,又租入了150万吨以上的运力。此外,今后四年公司新交付船的总量将超过900万吨,特别是新增自有船因其成本比较低,其盈利能力与租入船相比高很多,这将为今后两年的公司盈利做出贡献。

  同时由于中国远洋的干散货单元运作为四位一体的运作模式,所以在锁定船舶后,中远手中的货物运输合同将成为筹码,假如BDI有较大下跌,正好可以提供宝贵机会租入大量低成本运力去履行这些合同,从而贡献另一块利润。

  中国远洋表示,相信公司会采取灵活措施积极应对BDI指数涨跌,力争实现公司业绩的增长。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:张玉)

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