广发证券：给予景兴纸业“买入”评级

　　广发证券6月18日发布投资报告，给予景兴纸业（002067.SZ）“买入”评级。

　　广发证券指出废纸价格涨幅趋缓，牛皮箱板纸产品上涨，产品盈利能力筑底回升。公司今后发展的方向是延伸产业链，通过产业链的延伸，使公司进入盈利能力较高的上游和下游产业，通过纵向延伸,在规模扩张同时，提高产品盈利能力。

　　广发证券表示，覆膜彩印纸箱产品技术壁垒和性价比高，潜在市场大。

　　08年公司业绩增长主要来自牛皮箱板纸产能的扩张和覆膜彩印纸箱产品；08年后，公司业绩的增长主要来自覆膜彩印纸箱经营规模的逐年扩大。

　　广发证券预测，公司2008年、2009年和2010年EPS分别为0.36元、0.78元和0.99元。公司WACC绝对估值是13.90元，相对估值8.11元。广发认为公司合理价值是13.90元，兼顾公司的合理价值和当前市场市盈率水平，将二者的平均值11设为目标价位，给予“买入”评级。