区间整理可能成为近期主基调

　　⊙北京首证

　　继综指十连阴之后，两市昨日惯性低开后却呈现极明显的探低劲升态势，大盘收复5日均线并形成一阳吞两阴的强攻组合，市场还在普跌后出现全线普涨的喜人景象，近日的阴霾也被一扫而光。昨日低点虽有望成为中期底部，但市场目前仍不具备反转条件，区间整理因此很可能成为近期的主基调。

　　区间整理可能相对最大

　　首先可以肯定的是，市场调整至今已经相当充分，这主要体现在下调幅度和持续时间两方面。如以波形判断，两市去年见顶后至11月底的最大下跌点数分别约为1345点和4410点，即最大跌幅近22％和27％；而今年5月以来则分别下跌了1056点和4767点，即跌幅约为28％和34％。说明近期下调的绝对点数相对较小些，而百分比调幅则相对要大一些，这就意味着两次调整的幅度总体是相当的（深综指情形也是如此），且近日低点恰位于去年一季度整理平台附近，加之市场累积最大跌幅已高达55％，企稳回升因此也就成为大势所趋。同时可发现，去年见顶后第一波调整持续了6、7周，而5月下调至今也达到了6周，其低点的市场意义便不容低估，换言之，一个较重要的中期低点很可能已经产生，近日继续震荡回升的可能因此也就大大增加。

　　其次还应注意，市场的弱势运行格局尚未彻底改变，而上周中心值即3040点则是空方的防御腹地，且深成指和深综指的中心值即10568点和913点上方还有一个下降缺口，近日上攻至此也就难免会再现短期反复。

　　量能递减局面有望改观

　　在此前12个交易日里，两市日成交额始终维持在千亿元以内的低水平，但值得注意的是：一、6月6日与本周二在663亿元处已构成非常标准的双底形态，昨日更是急剧放量并突破了颈线位，日成交短期内回落至900亿元以下的可能大大减小，而能否超过1150亿元/日便成为量能是否有效放大的一项重要依据；二、由量能分布判断，1400亿元可能仍是目前难以逾越的高水平，可近期量能的1/4或1/3反弹位即1100亿元或1240亿元却有可能成为近期的一个常量；三、也是最主要的一点，以周为单位的日均成交额至今虽已持续五周递减，但计算可知，只要市场在本周最后两天达到1692亿元以上，即每日保持在850亿元的水平，量能不断萎缩的态势就会被遏止，这也有利于近日保持相对的强势。

　　蓝筹有序轮动利于续升

　　蓝筹群体结束此前的颓势并整体转强，特别是资源类板块即有色金属、煤炭石油等还出现在涨幅最前列，这对大盘和人气势必会产生相当大的积极推动作用。同时，对市场影响很大的“金融＋地产”总体表现也相当稳健。龙头股如工商银行、万科A等日涨幅虽稍逊于大盘，电力、钢铁、通信等板块也相对偏弱，但这却避免了市场短线涨幅过大的弊端，同时也为两市继续回升预留了一个相当重要的做多武器。因此蓝筹这一庞大群体可能再现