博众研究：6月20日股市早班车

机构：博众研究
1. 发展改革委宣布调整成品油和电价。国家发展和改革委员会19日宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。

液化气、天然气价格不作调整。发展改革委指出，近一段时期以来，国际市场油价持续大幅度攀升，特别是今年2月中旬以来涨速加快。国内成品油与原油价格倒挂矛盾加剧，企业加工和进口亏损严重，大部分地方炼厂处于停产、半停产状态，供求矛盾突出。为逐步理顺价格关系，保证国内成品油供应，促进石油资源节约，决定适当提高成品油价格。

点评：成品油价格每吨提高1000元，上调幅度较大，出乎投资者的意外，毫无疑问油价和电价上调对整个石油板块和电力板块构成最大的利好。近来市场极度低迷的一个重要原因就是由于油价和电价受控，占市场高权重的两大石油公司中石油和中石化受空头持续打压做空，导致大盘雪崩式下跌。本次调整成品油和电价，有望扭转石油和电力板块下跌的局势，从而对整个大盘起到积极作用。

2.焦煤价格再上调，紧逼电价上涨。5月1日后，山西临汾炼焦煤价格将再度上调。此次调价幅度为30元/吨。原料上涨带动焦炭价格上调，有关消息显示，山西几大煤企正在商讨上调焦炭价格。分析人士认为，炼焦煤价格还有进一步上升空间，这不仅仅将压缩焦炭大用户钢厂的利润，还将会步步紧逼第三次煤电价价格联动政策的出台。

点评：库存紧张是山西临汾炼焦煤价格再次上调的原因，究其根本是小煤矿关停导致产量锐减。在山西这几个焦煤资源丰富的区域，对于小煤矿整顿力度最强的是临汾，在从去年到今年以来的持续整顿中，不少小煤矿的生产断断续续，有的甚至一年只生产两至三个月，导致焦煤产量锐减。

3.国际油价创一周新低，美股小幅上扬。美股周四收高，结束了连续两个交易日的下跌势头。中国提高汽油与柴油零售价格的举措令投资者欣喜，原油期货每桶下跌了近5美元，创一周多来新低。

点评：中国终于对居高不下的能源价格采取了应对措施，目的是降低需求、减少财政补贴负担并保护环境，中国对于能源方面的任何决定都有重大的意义。笔者认为中国提高汽油与柴油零售价格，原油期货因此下跌。

4.油价上涨对中石油、中石化是最大的利好

点评：成品油零售是中石油和中石化的支柱业务，两石油巨头今年一季度业绩亏损的原因就是成品油价格难以上调，但原油进口成本节节高升。本次油价上调，有望扭转两公司的业绩大幅下滑的趋势。

5.电价上涨对电力板块是最大利好。

点评：电价上调，电力受益个股有皖能电力，东北电气，韶能股份，宝新能源，*ST金果，黔源电力，粤水电，京能热电，华银电力，祥龙电业，通宝能源，国电电力，内蒙华电，哈投股份，*ST梅雁，国投电力，长江电力，郴电国际，广安爱众，文山电力，大唐发电。

6. 尚福林：推进资本市场改革开放和稳定健康发展。中国证监会主席尚福林昨日在美国华盛顿表示，要从全面建设小康社会和国民经济发展的全局，来考虑和谋划资本市场的发展定位。在全球化背景下，审视和推进资本市场的改革开放和稳定发展，统筹兼顾、内外结合，不断推动我国资本市场实现更高水平的发展。

点评：尚福林讲话，每次都说‘推动资本市场的发展’，但没看到实质性的政策措施出台，所谓的‘推动我国资本市场实现更高水平的发展’，说了跟没说一样，没什么意义。

7.上证观察家：高层应及时行动。建立在坚实的实体经济基础上的中国股市不应该如此脆弱。当投资者信心濒临崩溃边缘，当市场陷于极度迷失的状态，有关部门应当借鉴美国1987年应对股灾时的做法，及时出手，稳定信心，避免股市发生系统性风险。这不仅是中国资本市场可持续发展的需要，也是防止股市对实体经济产生负面影响的需要。股市岌岌可危的现状需要有关部门及时采取行动。

点评：中国经济连续20多年以平均两位数的速度向前发展，经济发展成果举世瞩目，建立在坚实的实体经济基础上的中国股市不应该如此脆弱。当投资者信心濒临崩溃边缘，当市场陷于极度迷失的状态，有关部门应当借鉴美国1987年应对股灾时的做法，及时出手，稳定信心，避免股市发生系统性风险。这不仅是中国资本市场可持续发展的需要，也是防止股市对实体经济产生负面影响的需要，在自然灾害频繁发生的年份，防范这些风险确保股市的稳定显得尤为重要。

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