一夜之间,市场重归弱势,第二天行情几乎单边下行,反弹成果全数抹去而且跌幅变本加厉,收盘点位再创本轮新低。弱势面前短线买入者匆匆了结,深套其中者仍在被动等待,成交量也迅速萎缩,刚刚燃起的一丝希望又到了破灭边缘。
对此,我们有必要跳出涨跌起伏的迷局,拓宽视野、理清思路,从全局高度去把握投资方向,成为一个真正成熟理性的投资者。
申银万国证券研究所 王晓亮 不宜妄动“抄底”
从技术上讲,连续阴跌后反弹是迟早的事,但多少日下跌才能参与抄底,则是没有定数的,越南股市甚至连跌20余日才见阳线,我们的反弹,也是在当日前市再创新低的基础上突发而至的,此时并没有多少基本面、消息面的配合,反弹带有一定的偶然性。轻易出手“抄底”,远不如在中期上涨行情确立时再顺势而为做多惬意,而所担风险不可同日而语。所以从理性稳健的角度出发,不建议投资者在弱市中去做赌博性质的抄底。
利空改变是根本
对于何时反弹或反转的争议,其实我们关心的重点在于,影响市场趋势的因素有没有根本改变,要研判的是导致行情中长期向弱的利空有没有得到解决,这比简单地期待“政策救市”、单纯地呼吁“价值低估”要务实得多。明确多空转化后再做中长期建仓布局,比搏运气赌拐点式的抄底投机显然更为理性、也更值得倡导。当前通胀形势依然严峻、下半年775亿余股大小非解禁虎视眈眈、准备金率调高意犹未尽、周边股市动荡频频,投资者凭什么断言底部已现、妄称熊牛转势到来?投资者更要关心的是,后几个月CPI数据能不能持续回落、限售股流通有没有新的政策引导、宏观调控有没有松动迹象、周边股市能否持续回暖。这些信号没有明确之前,任何反弹只能是昙花一现,只可短线为之、不可死守不放。
明确投资主题
中长期熊市中总会有反弹契机,短线反弹不仅仅是外围资金、短线游资的“盛宴”,同时也为中长线投资者提供换股调仓的机会,下半年的投资主题大致有几类:一类是人民币升值主题,典型受益如造纸行业,长线内在价值终会随着升值加速和股市系统风险的释放完毕而显现;第二类是有着价格放松管制预期的,当物价下降CPI涨幅能有所控制时,成品油提价、电价调整等产经政策可能为早已股价“计提”损失的石化电力股带来价值回归的机会;第三类则是产业整合,关注能提升估值空间、改变企业基本面的资产注入板块。近期出现
长江电力停牌、电信业重组等一系列事件,虽然低迷市道股价没有做出积极反应,但相信一旦行情回稳,未来资本市场的主流热点必然诞生其中,从相关政策、产业、区域线索出发,我们更关注交通运输、军工和煤炭行业的资产整合主题,客观而言,熊市低股价更有利于大股东的注资行为。
行情还在反复震荡过程中,由于市场重心已下了一个台阶,3000点一线已是强阻力所在,故反弹接近该位置应提高警惕、谨慎投资操作,而低点还在逐次探底寻找中,投资者没有必要做寻底者,只要明确思路,在趋势好转出现持续性热点时跟进,就可以至少保持平均收益,中长期弱市格局中,放低收益预期顺势而为才是根本,清醒地对于大局的理解把握比短线盈亏结果更重要。
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(责任编辑:田瑛)