大摩或亏1.2亿美元 魔鬼交易员家族添新丁

　　本报记者  黎敏奇

　　“现在的市场太动荡，无论是股票、债券还是商品市场趋势性行情都不明朗，很容易做错方向。”在美国某对冲基金做宏观投资的基金经理6月20日本报记者表示。

　　18日，纽约时间上午11点，摩根士丹利（Morgan Stanley）公布了2008年二季报，宣布第二季度利润相比去年同期下挫60%，为10.26亿美元。

　　更扎眼的是，又一个虚报信贷衍生品利润的“魔鬼交易员”出现了。摩根士丹利首席财务官Colm Kelleher18日表示，大摩可能会因此而蒙受1.2亿美元的损失。

　　根据纽约经纪公司Phoenix Partners Group的数据，6月18日，美国市场的摩根士丹利五年期信用违约掉期CDS(credit default swaps)跳空高开于164个基点。6月17日，该信用违约掉期合约收于160个基点。

　　信用违约掉期合约（CDS）的价格反映了，该公司因为破产或其他因素停止偿还债务的可能性。价格越高表示投资者对摩根士丹利债务偿付的信心越弱。在6月18日，摩根士丹利公布二季报之前，该CDS还曾经上涨到了167个基点。

　　“尽管CDS不像股票的标准合约一样有统一的市场，其价格在不同市场参与者间也略有不同，但这仍然意味着，对于五年期、票面价值1000万美元的摩根士丹利债券来说，6月18日的再保险价格为16.7万美元，而一天之前仅为16万美元。”前述人士表示。

　　大摩CDS的暴涨有两个原因：二季度超出市场预期的亏损和涉足CDS投资的交易员欺诈案。

　　魔鬼交易员档案

　　根据英国《邮报》6月20日的最新消息，这名交易员名叫Matthew Piper,36岁，新婚。

　　“像Matthew Piper一样的交易员通常年薪15万欧元。这样的交易员在投资银行中通常会被人看成是怪物。因为他们都是非常狭窄的金融产品上很尖端的数理投资专家。”《邮报》报道。

　　和法国兴业银行魔鬼交易员科维尔一样，Matthew Piper也在交友网站Face Book上留下了足迹。一张他和爱犬一起散步的图片目前广为流传。

　　5月1日，他登陆Face Book宣布他结婚了。

　　目前Matthew Piper被英国金融服务管理局(Financial Services Authority)严密控制，不允许返回交易员岗位，他的工作电脑也已经被锁闭。

　　据《邮报》报道，一位和他同居伦敦东部一栋价值100万英镑的公寓里的女孩含着眼泪表示不知道他目前的下落。

　　“我在几年前见过Matthew，我认为他是个好人。从骨子里他不会做坏事。你们真的认为他是流氓交易员么？也许他真的只是犯了个小错误，他不是故意的。”英国投资界业内人士Michael Fowke在其博客上写道。

　　“关于这个事件的内部调查正在进行中，还没有更多的情况可以透露。”摩根士丹利中国区发言人张宝玲对本报表示。目前内部调查的进展还没有时间表。

　　祸起市场恶化

　　摩根士丹利方面目前没有证实这位交易员的姓名，该公司声称在5月份发现了这一过失，并立即向英国金融服务管理局发出警讯。

　　“我认为这是单一事件，我们比以前更能检查出这类错误。我们对此类事件的态度是零容忍。”摩根士丹利首席财务官Colm Kelleher在18日否认这意味着大摩的风险管理失效。

　　目前市场传言Matthew Piper是一名有着四年交易员生涯的资深交易员。同时一家对手公司的交易员表示，这位摩根士丹利交易员涉足的是CDX指数信贷指数期权方面的短线交易。

　　“CDX信贷指数其实是一系列信用违约掉期合约(CDS)的指数。道琼斯CDX总指数涵盖了一系列追踪北美和新兴市场信贷衍生指数。虽然现在不清楚这名交易员投资的是哪一个具体的CDX信贷指数，但是通常都是因为做反了方向，造成超出预期的亏损，从而触发了管理层的警觉。”前述对冲基金人士表示。

　　法国兴业银行魔鬼交易员杰洛米?科维尔(Jerome Kerviel)东窗事发是因为1月22日美联储紧急降息75个基点导致欧洲股市大涨，科维尔做反了头寸，悉心隐藏了3年的大秘密不幸被揭穿。

　　2月28日、29日，全球最大的单一期货经纪公司MF Global，受小麦期货交易员埃文?杜利(Evan Dooley)违规操作造成1.415亿美元损失影响，两天大跌40%，市值蒸发14亿美元。

　　虽然事发的根本原因是因为MF Global的IT风险控制系统技术上不够完善，导致交易员下单缓慢。MF Global为了保障交易畅快进行而取消了对部分交易员的IT安全限制，埃文?杜利位列其中。但东窗事发最直接的原因还是埃文?杜利在农产品期货大涨的时候逆势做空导致巨额亏损。

　　再稍微往前查找一下，魔鬼交易员的名单上有尼克?里森、刘其兵、陈久霖、布莱恩?亨特等人，无一不是在市场大转折时崩盘。这些交易员以令人惊讶的简单方式，绕过了那些错综复杂的内部和外部监控机制。衍生产品前所未有的丰富，让多少交易员在次贷危机、在原油大涨中大赚特赚，就让同样多的交易员上了这张潜在的魔鬼榜。

　　“直到5月下旬，信贷市场才从过度乐观中略微有些回过神来。很多CDX指数又开始涨。如果这名交易员没有及时地发现市场情绪的转变，就很可能做反了方向。在短线操作中更是如此。”前述对冲基金人士表示。