海通证券：延续低位宽幅震荡运行格局

　　市场动态

　　·延续低位宽幅振荡运行格局

　　上周A股市场走势延续弱势运行格局，上证综合指数、沪深300指数与深证成份指数周收盘累计跌幅分别为1.3％、4.3％与5.7%；不过，上周沪深两市周总成交金额约达4500亿元，较前一个交易周约3300亿元的成交水平相比，量能同比放大幅度超过三成。

　　从市场运行环境看，据彭博社报道：中国人民银行行长周小川上周五表示“能源价格的调整势必给消费物价指数带

　　来某些压力，为此我们会制定更加强硬的反通胀政策。”我们认为，上述央行有关能源价格调整对我国CPI影响的讲话，在一定程度上可能反映政府对我国未来CPI变化趋势依然持非常谨慎的态度；事实上，上周能源价格调整的消息公布之后，海内外宏观经济分析师对未来一段时间我国CPI变化趋势的判断分歧非常明显，因此，我们判断，A股市场对“我国能源价格调整可能引发的CPI趋势变化”这一消息可能还有待进一步认识并消化。

　　综合上述，我们认为，短期A 股市场延续低位宽幅振荡运行格局的可能性较大。

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