受美股和A股双重打击 港股向下寻底之路仍继续

　　（第一上海证券叶尚志）

　　6月23日，港股在低位开盘之后，跌势没有即时扩大，全天走势出现低位震动的态势，但是从整体来看，港股大盘往下寻底的走势未有出现扭转改观，而我们对于后市的发展，依然维持谨慎的态度。上周五美股道指跌穿12000点大关，A股也连跌第二天再次向下探底，以港股昨天不足1％的跌幅来看，跌幅来得相对温和，但情况是不难理解的。

　　首先，美联储将于周二和周三举行议息会议，是全球金融市场本周的焦点，投资者正在等候议息结果的公布，而在会议结束后的讲话声明以及对未来的评估，就更是全球市场的最大关注点。所以，在没有获得关于美国利率走势的最新讯息之前，相信市场的观望气氛还是会比较重。另一方面，香港市场的6月份股指期货合约，即将于周五进行结算，期货市场上的转仓掉期活动会趋向白热化，情况对港股会带来短线的技术性影响因素。由此观之，在市场观望美国议息的前提下，再加上香港股指期货即将结算，港股短线的波幅和运行节奏，是没有章法可言，比较困难去掌握的。但是，若以整体趋势来看，无论是美股、A股、或是港股，目前还没有条件摆脱往下寻底的发展方向。高油价、高通胀依然是困扰全球股市的老问题，事实上，我们估计油价在短期内有进一步升穿140美元一桶的机会。

　　纽约期油价格在130到140美元区间，反复来回震荡了三周时间，我们相信该是到了时候来做出一个短线方向的选择。以目前形势来看，估计纽约期油以选择向上升穿140美元的概率比较大。继印度、印尼和马来西亚上调汽油柴油价之后，内地最终也在上周四晚上，调升了成品油价格。另外，国际油价会议已经结束，油组最大产油量成员国沙特阿拉伯，承诺增加石油产量每天70万桶。这两个消息，都是影响油价的重大消息，对油价该带来下拉的压力。但是，纽约期油并没有跌穿反复震荡区，从市场的反应来看，已说明了油价并没有回落的意愿，我们相信油价在短期内有进一步升穿140美元关口的倾向。

　　港股方面，还是受到来自美股和A股走疲的双重打击，而个别银行上调了楼房按揭贷款利率，都是不利的内部消息因素。目前，大盘还是在继续由5月初展开的反复向下趋势，还运行在一浪低于一浪的中短期发展模式中，相信短线往下寻底的走势仍将持续。以图表来度量跌幅，估计恒指和国指，将分别朝着21613点和11217点进发。事实上，整体市场情况还是比较恶劣，投资者对于消息的反应判断，都是从负面出发。内地电讯股在落实重组后，复牌第一天交易就出现重挫下滑。内地石油化工股在成品油获得提价后，股价就从高位显著回落。从这一些市场的反应，可以显示出投资者对于前景失去信心，不愿意持货。在这样的一个市况之下，股市基本因素没有出现改善之前，相信港股的短期方向，只有往下寻底一途。

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