兴业证券：坏的趋势在三季度才会暴露

　　兴业视点

　　·最坏的日子还没到

　　上证综指收盘报2760.42 点，下跌71.32点，跌幅2.52%，深成指收盘报9238.86点，下跌134.83点，跌幅1.44%，两市共成交647 亿元，比前一交易日减少520亿元。

　　点评：

　　1.证监会“全力维稳”的积极表态，对市场的正面作用并不明显。中国石化、中国石油等权重股大幅回落，化工、钢铁、建材等行业跌幅居前，市场成交量大幅萎缩，人气十分低迷。

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　　sp; 2. 中国铝业上半年业绩预告同比下降50%，验证了目前看似便宜的A 股整体23倍静态市盈率其实并不便宜。近期将公布1-5月工业企业利润数据，由于二季度一向是投资高峰期，我们预期数据并不会太难看，坏的趋势在三季度才可能更多的暴露出来。最坏的日子还未到来。

　　3.控制仓位，保留实力，等待市场底部出现。回避高耗能行业；中期，看好受益于要素价格改革的电力，以及非周期性消费品等经济下滑周期中的防御型行业；长期来看，逢低买入新能源、电信、军工的转型的先导行业，为未来布局。

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