建峰化工：税收优惠 超额利润

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　　异动原因：

　　公司生产经营主要产品是农用尿素，产品在国内市场占有率为1.3%左右。公司尿素产品以天然气为主要原料，其平均毛利率高于以煤炭为原料的尿素企业，易获得超额利润。

　　投资亮点：

　　(1)2008年3月19日公告，国税局批准公司从即日起享受西部大开发所得税优惠政策(即减按15%税率征收企业所得税)，享受时间至2010年12月31日止。

　　(2)公司始终坚持稳健的财务政策，实行先款后货的销售方式，最大程度的降低了坏账风险。尿素产品主要靠水路运输，装置生产出的尿素会直接通过专用通道送到乌江边的码头，在那里的包装车间包装、上船运走。因此公司的主要销售区域也是两个扇形区域，包括江苏、安徽、湖南、湖北，和贵州、广东、广西。由于水路运输成本较低，公司较铁路运输的企业更具优势。

　　(3)五年规划：公司各项业务发展的五年规划是：拥有或控制140万吨尿素产能；通过改造、扩建、购并等方式，形成60万吨复合肥产能；将现有气体装置产能扩大一倍；及早明晰公司的次主业并进入正常生产经营阶段。

　　风险提示：

　　尿素市场状况仍然是公司面临的第一大风险。短期来看，当原油价格迅速回落，国际市场尿素价格下降时，国内价格失去支撑，可能会发生大规模降价危险。

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