基金"半年结"临近 "粉饰橱窗"效应今年有点悬

　　基金“半年结”临近，根据以往经验，市场再次憧憬机构为推高业绩能出手

　　证券时报记者唐盛

　　本周是2008年恒指半年结算前的最后一个交易周，市场憧憬本周或会出现“粉饰橱窗”活动，令港股止跌企稳。但截至本周二，港股在“半年结”的最后一周已连续两个交易日下挫，跌势似乎并无企稳迹象。投资者不禁担心：“粉饰橱窗”效应能否再现？

　　根据以往的经验，每年到了6月底，基金经理们通常要做半年结算，因此，为了拿出理想的“成绩单”向投资者交代，一些基金经理会在6月下旬不约而同将股市推高，增加持股的市值，这也就是港股投资者所熟悉的“粉饰橱窗”。比如，在2005年6月下旬的一个多星期里，恒生指数就上涨了297点，涨幅约2.1%；2006年同期，更是大涨了1000余点，增幅约6.7%！2007年同期的涨幅也有4.3%......但恒指在本周却连续下挫了两个交易日，共下跌近290点，“粉饰橱窗”效应似乎没有发挥投资者预期的作用。

　　对此，敦沛金融集团投资研究部主管郭家耀持看淡的观点。他认为，虽然6月底基金公司或会“粉饰橱窗”，但估计不能刺激大市上升。他分析说，目前国际油价屡创新高，给全球经济发展造成压力；本周三，美国将召开议息会议，会后声明将主导本周美股乃至亚太区各主要市场走向；另外，周五为期指结算日，所以预期港股后市会反复震荡向下。

　　不少分析人士也表示，目前仍有多项利淡因素笼罩港股市场，包括国际油价急升，投资者担心会有恶性通胀、内地调高成品油价格、通胀进一步加剧将引发中央加大宏调力度等，这些都将对投资者构成心理压力。

　　但富泰证券联席董事黄德几表示，港股上周五先升后跌，已反映市场对美国以及内地经济的忧虑，港股在临近期指结算与基金半年结算的因素支撑下，跌势有限，相信恒指在22000点附近有支持。香港高信投资行政总裁沈庆洪也认为，目前不应将市况看得太淡。他认为，本周期指结算，市况会较为波动。另外，估计美联储将维持目前的利率不变，相信对大市影响不大。如果本周出现“粉饰橱窗”活动，港股市况可能先跌后升。

　　有分析员表示，基金在踏入6月底“半年结”时，通常会有“粉饰橱窗”买盘，今年例外的可能不大，因此建议投资者可留意一众基金喜爱的龙头股，如中移动（00941.HK）及中资金融股等；也不妨考虑个别基金持货比例较高、跌幅较大的股份作短线投机对象。 (来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。