粮油种植和加工业未从粮油价格上涨中获益

　　目前主要从事粮油作物种植的上市公司只有北大荒(600598)。公司经营模式主要为土地转包，即公司从北大荒集团无偿获得土地承包经营权，再转包给家庭农场（农工）经营，公司获得土地承包费收入。目前公司共承包经营土地86.4万公顷，其中耕地62.4万公顷，荒地24万公顷；种植结构为水稻45%、玉米20%、小麦11%、大豆15%、经济作物9%。

　　从去年年报来看，土地承包费收入仍然是公司的主要利润来源。公司称其土地承包费确定原则是“遵循公司与家庭农场（农工）所得大体相当，家庭农场（农工）获得高于本地区平均收入”，但从年报披露的数据来看，土地承包费收入并没有与粮价上涨同步，考虑到国家要减轻农民负担，我们认为公司土地承包费收入只能做到稳中有升。

　　至于粮油加工业，我们认为其行业集中度较低（大大小小的粮油加工企业和作坊多达20多万个，其中大米加工企业和作坊就有10多万个，有一定生产规模的加工企业占比很低）、产业链较短、精深加工和综合利用发展缓慢，还处于以初级加工为主的状态。