钢铁板块：降低成本 仍有发展潜力

　　中澳铁矿石价格谈判在最后一轮终于达成一致，2008财年力拓（RioTinto）的PB粉矿、杨迪粉矿、PB块矿将在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%、96.5%。

　　假设宝钢与BHP最终达成的涨幅与RioTinto相同，那么不考虑海运费，2008财年完全依赖澳矿长单的企业吨钢成本平均增加542元，而完全依赖巴西矿长单的企业吨钢成本增加为417元。因此综合测算，2008年完全依赖澳、巴矿长单的企业吨钢成本在此前417元的基础上再增加75元，达到492元。

　　近一个月以来，尽管焦炭现货价格也迅速攀升，但如果宝钢8月价格环比上调200-300元/吨，考虑到拥有自己的焦化厂以及签订的煤炭长期协议合同，8月可能的调价已基本覆盖澳矿及国内焦炭价格上涨带来的成本再增加，8月盈利水平环比仍有望增加。

　　目前，市场关注的钢铁行业成本主要集中在矿、焦等铁前环节上，但从2006年数据来看，铁后成本占中宽带钢总成本的34%，而且具备缩减的潜力，因此行业通过内部消化成本存在较大潜力。

　　本次澳矿上涨对铁矿石自给率较高的金岭矿业、鞍钢股份、凌钢股份、西宁特钢相对利好。维持对钢铁板块的“增持”评级，以及对龙头企业武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、三钢闽光等的“增持”评级。风险方面，建议重点关注需求变化、可能出台的钢铁政策，以及大盘系统性风险。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。