印度央行意外加息 将暂缓卢比贬值？

　　本报记者 胡婧薇

　　刚创下14个月以来新低的印度卢比，在风口浪尖经受考验之时得以喘歇片刻。6月24日，印度央行出乎意料上调贷款利率和存款准备金各50个基点，有投行认为这将使卢比在低点实现反弹。但高通胀之下，印度卢比的未来似乎并不是一次加息就可以拯救。

　　两周升息75基点

　　24日晚上，印度央行将短期贷款利率从8%提高到8.5%，这是两周内印度央行第二次提高利率，也是2000年以来的最大调整幅度。印度央行同时上调存款准备金率到8.75%。

　　对此市场反应十分意外。此前印度媒体普遍认为，印度有关方面对于高通胀已没有什么良方。印度总理辛格、财政部长和央行行长等人曾于6月21日召开紧急会议，商讨扼制高通胀的新举措。会后声明显示，虽然印度政府对遏制通胀决心强硬，但是对策却显得模糊。

　　自去年3月以来，印度央行一直将利率保持在7.75%，并在6月11日将利率提高到8%。但高利率没有遏制高通胀的势头，反而对制造业造成了严重打击。市场认为紧急加息原因在于油价提高后通货膨胀急速上升。6月4日，印度分别提高汽油、柴油的零售价格幅度11%和9%，导致6月第一周的通货膨胀率达到11.05%。

　　目前看来印度央行的加息步伐可能还不会停止，印度央行25日继续表示，由于控制通货膨胀预期的重要性，印度央行将继续关注经济环境和货币政策的发展，以采取迅速反应。

　　受加息消息影响，25日孟买股市基准指数下滑1.8%，到13849.23点，今年以来已经下滑了32%。印度债市也出现下滑，政府长期债券利率上升,从8.24%到8.79%。在美国股市，印度的股票也出现下跌。

　　卢比创14月新低

　　加息前两日，正值印度卢比创下14个月来新低。6月23日，由于印度通货膨胀持续加速，海外资金担心印度市场未来将进一步恶化，纷纷减持当地股票，孟买敏感指数则在20日下滑3.4%的基础上进一步下滑。受股市下滑影响，卢比当天也进一步贬值至近14个月低点，到42.97卢比兑1美元。

　　彭博社援引孟买发展信贷银行外汇及债务交易主管帕里什-纳亚尔的话表示：“基于股市亏损引发投资者对于资本外流的担忧，卢比正面临贬值压力。”纳亚尔并认为，“除非印度央行立即提供政策支持，否则未来卢比可能会进一步下跌。”

　　今年以来，卢比兑美元迄今已经累计贬值8.3%。而2007年全年，卢比兑美元增值12.3%。印度成为金砖四国里唯一的货币贬值国家。

　　渣打银行东亚经济研究所主管许长泰说，因为通胀高企、央行采取的措施谨慎，对投资者信心有负面影响，因此市场对东亚国家货币前景比较看淡。

　　印度央行加息后，卢比减缓贬值看似已有希望。投资银行瑞银新兴市场策略分析师Bhanu Baweja认为,加息将帮助卢比在14个月新低点上反弹，预计未来6个月内反弹5%。根据彭博系统数据，截至孟买时间12点24分，卢比对美元反弹0.4%，至42.7910。

　　但市场也表达了不同观点。独立经济学家谢国忠认为，在高通胀的情况下，加息对货币反而会产生负面影响。“过去加息与货币是正相关的关系，但高通胀下，加息会让市场认为印度将失去竞争力，加息对股市也将产生不利影响，热钱退出无疑会让卢比贬值。”