现金收购 厦门机场“航空类资产”整体上市

　　本报记者 张孜异

　　厦门空港再显现金流优势。

　　与其他上市公司通常以“定向增发股票”的方式收购集团资产不同，厦门国际航空港股份有限公司（600897.SH，下称“厦门空港”），将通过“现金收购”的方式，实现了厦门机场“航空类资产”的整体上市。

　　6月24日，厦门空港发布公告称，厦门空港将以现金方式，斥资近5.7亿元收购厦门航空港集团的航空类资产。通过这次收购，厦门空港将拥有厦门机场绝大多数的航空类资产，拥有其约95%的航空类收入。

　　“目前厦门空港有闲置资金，利用现金收购有利于股东的效益最大化。”厦门空港董秘朱昭说。

　　此前，深圳机场和白云机场在实现航空类资产整体上市时，均采用定向增发的方式。

　　对于厦门空港采用“现金收购”的方式，厦门空港内部人士表示，厦门空港目前的现金流充足，航空类和非航空类业务相辅相成地发展有效地保证了资金来源。

　　厦门空港2007年年报显示，去年厦门空港利润总额同比增长了28.21%，达到近2.15亿元。虽然，其总资产只占到了厦门航空港集团总资产的25%左右，但厦门航空港集团有近一半的利润来自于它。

　　厦门空港的良好的现金流与其业务结构相关。

　　由于进入非航空业务较早，目前在厦门航空港集团中，航空业务收入和非航空业务收入的比例已经达到29∶71。此前，机场收费改革对厦门空港收入的冲击相对较小，朱昭说：“收费改革后，厦门空港的收入与以前相比基本持平。”

　　对于厦门空港现金收购集团母公司航空类资产的举动，一位机场业界的资深人士表示：“厦门空港此举原因可能有二，第一是公司的现金充足，第二是集团母公司的控股比例已经足够。”公开资料显示，作为厦门空港的大股东，厦门航空港集团目前拥有其68%的股权。

　　业内对此另外的一个解释则是，定向增发股票的方式，很可能会等到今后上市公司整合厦门航空港集团旗下其他机场时再使用。

　　目前，厦门航空港集团还下辖福州长乐机场和龙岩冠豸山机场。其中，福州长乐机场于2005年首次实现盈利，去年盈利4274万元；龙岩冠豸山机场去年则亏损1289万元。

　　“目前，没有听说过上市公司要整合集团其他机场的消息。”朱昭说。