下跌造成融资困境 114家拟增发公司股价破发

　　ST博信6月24日发布临时公告，董事会审议通过了非公开发行2.4亿股股份，拟赎买包括登电集团及其它认购人持有的煤炭、电力、水泥、铝合金及制品等资产的预案，发行价格以董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价为基准，即7.52元/股，而这一价格已经高于公司4月初停牌时的收盘价6.89元。

在市场下跌期间由于公司股票一直处于停牌状态，因而股价存在补跌要求。25日复牌，股价开盘不到三分钟即跌停，午后在个股普涨带动下跌幅收窄，最终收盘6.71元，较增发价格已经低了10.77%，增发面临困境。像ST博信这样的情况并非少数，市场6000点以来的大幅下挫，大量个股股价跌幅过半，众多推出增发预案的公司，目前股价已经低于拟增发的发行价格。

　　统计显示，截至6月25日，2007年以来公布了增发公告但至今仍未实施的公司有257家，其中159家公司在公告中明确了拟增发价格，截至6月24日收盘，114家公司复权后收盘价已低于拟增发价格，增发面临困境。114家股价跌破拟增发价格的公司中，股价较拟增发价折价幅度最大的是宏达股份(600331)，今年4月21日公司公布定向增发预案，随后股价连续6个跌停，之后由于公司本部所处地区属地震重灾区，受灾情况较为严重，因而股价一直呈下跌态势。6月24日收盘，公司股价为18.85元，较当初公布的拟增发价72.08元已跌去了73.84%；另一只有色个股驰宏锌锗(600497)和一只地产股浙江广厦复权后收盘价较拟增发价折价幅度在60%以上，其余折价幅度在50%-60%的个股有9只，在40%-50%的个股有19只，折价幅度超过30%的个股总共有57只，占股价“破发”个股数量的比例刚好一半。

　　114家6月24日复权后收盘价低于拟增发价的公司中，9家公司方案已获得证监会审核通过，分别是城投控股(600649)、丽江旅游、风神股份(600469)、福田汽车、空港股份，吉电股份(000875)、上海普天(600680)、威尔科技(002016)和太原重工(600169)，其中城投控股、丽江旅游(002033)、风神股份、福田汽车(600166)四家公司股价较拟增发价折价在30%以上，其它五家公司股价较拟增发价折价幅度在16%-26%之间。除去证监会审核通过的情况外，其余105家公司中49家经股东大会通过，56家处于董事会刚公告阶段。

　　一般来说，增发价格较股票市场价格要低，尤其是定向增发的情况，市场价格若低于拟增发价，增发则会面临一定困境。之前有部分公司通过调低增发价格实施增发，这样会使得募资减少；或者等待市场好转股价回升，但是这样会付出时间成本，尤其对于方案已经通过证监会审核通过的公司来说。为了使增发能够顺利进行，公司可能会作各种努力使公司股票抗跌或是反弹，因而这些公司可能会存在一定的投资机会。

　　

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