农林板块：牛气再起

主持人罗峰

　　 投资要点

　　 参与讨论的分析师认为，此轮大调整，在几次阶段性反弹中，农林牧渔板块作为题材股的急先锋，几乎每次都有活跃的表现，股性相对活跃，已经成为短线资金偏爱的板块。该板块近日走势强于大盘，主要还是缘于技术原因。分析师还认为，种子、水产饲料等子行业以及拥有稀缺农业资源的个股可予关注

　　 已成惯性热点

　　 主持人：农林板块连续上涨，周三领涨大盘，您如何看待？

　　 江南证券 邱 晨：农林牧渔板块近日走势强于大盘，主要还是缘于技术原因。该板块自上证指数从6124点调整以来，一直是机构及游资且战且退、时有抵抗和运作的板块，在大盘快速、激烈的调整过程中，机构及大户遗留了很多未出尽筹码，有较强的利益关系。如果说，在去年四季度及今年前4个月的CPI走高过程中，农产品涨价是重要的推手，市场炒作是“师出有名”的话。那么在目前，在以工业品出厂价格成为影响CPI反弹最大的压力时，农业板块的炒作更多表现为概念的发挥、题材的炒作（其平均市盈率约为60倍，是两市分类板块中偏高的）。

　　 另一方面，我们也应看到：由于此轮大调整，在几次阶段性反弹中，农林牧渔板块作为题材股的急先锋，几乎每次都有活跃的表现，股性相对活跃，已经成为短线资金偏爱的板块，所以此次再度活跃。

　　 财通证券 李 纲：近期农林板块中反弹力度较大的还是农业类个股，实际上早在4月下旬下调印花税那波行情中，农业板块走势就明显要强于市场。在目前的弱势格局中，游资性质的市场资金寻求更多的是热点炒作机会，而近期农产品的期货价格强劲上涨，给当前超跌的农林板块打了一针强心剂。

　　 农产品的需求增长来自于两个方面，一是食物消费的增长，二是工业化需求的增长，2008年两方面前景依然看涨，这使得该板块后市仍有较大的想象空间。本轮行情调整以来，以登海种业、北大荒和敦煌种业等为代表的农业股，也成为了市场资金的重点关注对象。短期受股指大跌影响，农业股一度补跌，但在超跌反弹中，就很容易成为弱市中的强势品种。

　　 关注低估品种

　　 主持人：您对该板块后市如何看待？

　　 江南证券 邱 晨：从基本面看，农产品价格上涨并不等同于农业股业绩有暴增机会，因为对绝大部分农产品加工企业而言，反而意味着成本上升，由于下游企业集中度趋高，故从上游到下游，各环节往下游的成本转嫁能力都不强，终端的大众消费品因为CPI调控的缘故也不能随意涨价。

　　 该板块中子行业分类繁多，目前股价水平相对于大盘而言，估值差异很大。对于那些炒作痕迹明显、估值水平偏高的股票，可趁此次反弹酌情减仓，或者仅以短炒的眼光视之。相反，那些随大盘调整充分，被错杀或低估的个别品种，则可顺大势逢低介入。

　　 财通证券 李 纲：本轮行情调整以来，以登海种业等为代表的龙头股，依然在高位强势震荡，其下跌幅度远低于同期大盘指数的下跌幅度，可见其仍然是机构资金的重点关注对象。就后市而言，虽然农业发展受到国家政策的大力扶持，农业板块是涨价趋势的受益者，但是其未来业绩增长能否支持目前股价仍存在不确定性因素。在操作上，基本面较好的农业股后市仍然存在一定波段行情。

　　 种子加工类公司宜加关注

　　 主持人：该板块有无值得关注的个股？

　　 江南证券 邱 晨：从子行业看，受消费升级拉动的海产品养殖、受益于国际番茄酱需求上升的番茄酱加工以及种子加工、水产饲料等值得长期关注。

　　 新中基（000972）：公司番茄制品年生产能力居国内第一、全球第二，由于番茄酱出口价格的上涨，该公司一季度业绩增长33%。7、8月份为番茄集中收购季节，值得关注。

　　 天邦股份（002124）：公司是国内规模最大的膨化水产饲料企业之一，经过了2007年的外部收购、内部整合，公司产业链一体化雏形已初步形成，已预告上半年净利润同比增长30-60%。6-10月为公司销售旺季，可作顺势关注。

　　 财通证券 李 纲：国家政策鼓励粮食生产、扶植农业发展，生产投入扩大，拉动生产资料上游行业景气上升并得到维持，种子产业因此受益，对于龙头个股登海种业（002041）、隆平高科（000998）等后市可给予关注。另外，对于拥有稀缺农业资源者，如拥有粮食生产土地资源的北大荒（600598）、拥有千年葡萄种植历史的河西走廊基地的莫高股份（600543），后市也可关注。

　　
　　
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