建材行业景气度分化

　　建材行业的整体估值目前基本合理，但未来面临宏观调控的不确定性考验，因此给予建材行业“中性”的投资评级，对其中的优势水泥公司、玻璃公司给予“增持”的投资评级。

　　其中，灾后重建将增加水泥需求，延长水泥行业的景气周期，水泥价格有望保持稳中有升的态势，但出现暴涨的几率并不大。

水泥行业的周期性波动可能趋缓。目前，水泥行业仍处于景气高点，且景气仍可能持续较长时间。对于2008年水泥行业，我们保持谨慎乐观的态度。2008年水泥公司的半年报和年报均可能体现不错的增长。2009年以后水泥行业的景气情况，有待进一步观察。

　　玻璃行业目前运行平稳，但经营压力有所显现，未来的不确定性较大，抵御宏观调控影响的能力相对弱些。

　　建议投资者关注受益于产业结构调整和节能降耗政策的优势水泥龙头公司和玻璃企业，并关注行业中的并购重组机会。给予海螺水泥(600585）、冀东水泥(000401）、南玻A（000012）等公司“增持”的投资评级；给予华新水泥(600801）“长线买入”的投资评级。但鉴于目前市场处于弱势格局中，未来的不确定性较大，建议投资者结合大盘走势择机逢低增持上述推荐的公司，切忌追涨。

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