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中信证券:航空业需求下滑 关注机场行业

  5月经营数据增速持续走低。5月,行业客座率为70.9%,同比大幅卜滑2.8个百分点;客运运力指标供座数同比增长2.8%,客运运量指标旅客数同比增长-1.1%;旅客量增速首次负增长;飞机日利用率同比卜滑达7.2%o机场旅客吞吐量同比仅增长0.1,增速亦大幅卜滑。


  需求低于预期原因分析。我们在前期的行业跟踪报告及08年中期策略报告中,已对市场需求低于预期的原因作了深入分析:宏观经济趋弱已传导至航空业、奥运负效应抑制市场需求、政府机构改革影响公务员出行、四川地震对西南市场带来巨大负而影响等,并判断市场需求的恢复最早也要到奥运会召开之后。行业及公司的5月数据进一步印证了我们的观点。

  行业动态分析。C1)6月20日起国内航油价格上调1500元/吨,对航空公司业绩影响显著;C2)四川地震影响西南航空市场需求,以成都为基地的国航、川航受损较为严重;C3)南方持续的洪涝灾害开始给航空业带来负而影响;C4)南航缩减国际航班并上调国际航线燃油附加费。

  风险因素:需求持续低于预期;国内油价再次上调;估值风险。 (来源:中信证券) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:陈兴然)

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