做多依据：
一、股指虽小幅收低个股躁动仍难摁尽管早盘股指冲高回落在午盘连续拔高后仍然小幅收低于昨天收盘点位。但是盘中和尾盘的个股躁动可以明显看出超跌反弹的迫切需求，这也正是本轮反弹的最根本原因。今天两市涨停非ST个股有38家，上涨家数逾千家。
尾盘在
中国铝业等带动下，有色金属和稀缺资源快速冲高，今天唯有3G板块表现较弱，超跌反弹之势有望延续。
二、环境有所改观政策面偏积极央行昨日发布的调查显示，宏观经济热度指数连续两周下降，表明宏观调控效应正在逐渐显现。另证监会昨日下发通知：对治理结构尚存在整改未完成的公司不再受理其股权激励及再融资申请。大小非解禁方面，7月份股改限售股的解冻额度为189亿，比6月份的640亿元减少了451亿，幅度达到70.47%，解冻额创一年新低。
做空依据：
一、大盘宽幅震荡观望心态增加周四下午深沪大盘继续震荡，略有偏弱。成交量尽管没有缩小但较昨天也没有有效放大，在相信反弹不会稍纵即逝的同时也会让人怀疑本轮反弹能走多远，幅度有多大。盘中走势显示观望心态增加。另外早盘的冲高回落也看出这个点位仍有部分人不看好并在获利了结，没有惜筹心态。
二、两大权重萎靡风向券商不动尽管今天大盘呈现涨多跌少格局，早间一度失守2900点后一路拔高于收盘前收复2900点。但是部分大盘股并没有配合，中石油和中石化今天继昨日颓势今天再度萎靡不振，成交量依然在低位，对大盘拖累严重，在信心方面仍给投资者一定的打击。另外值得关注的是券商股做为行情好坏的先行风向标这两天表现并不突出，今天更是呈现出缩量态势，对股指反弹并未能起到积极作用。
一目了然：
虽然这两天盘指的走势让投资者看到了短期的希望，但是从大角度来看，上证指数下跌趋势并没有改变，仍有重蹈4.8走势的可能性。操作上建议不要过于乐观，轻仓参与，把握主题：严重超跌和破发蓝筹，密切关注以两大石油股和券商股块动静，谨慎操作。
三元锦囊
股指中幅震荡建议换股调仓
一、关键趋势：
从两市的分时走势图来看，股指均表现出一定的两头高、中间低的格局。量能方面也是如此，呈现出一个反正态分布的状况，亦即指数下跌，量能减少，指数上涨，量能增多。从K线图上来看，沪市收出一个比较完美的十字星，而深指上下影线之间则基本对称，整体看起来比较舒服。从具体数据上来看，上证指数报收于2901.85，仅下跌3.16点，成交708.2亿；深证指数报收于999.66，微幅上涨17.47点，成交373.9亿。
二、消息乾坤：
偏多消息：《中国证券报》的消息，证监会日前公告，今年将继续推进上市公司专项治理活动。2008年11月30日后，对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的上市公司，证监会将不再受理其股权激励及再融资申请。对于已受理申请材料的，证监会将在审核过程中予以重点关注。我们认为，未完成整改公司不得进行股权激励和再融资，是证监会公司治理专项活动的一大成果，对二级市场将带来一定的利好作用。
偏空信息：《上海证券报》的报道，股指下跌、雪灾、地震、洪灾，2008年的中国保险业可谓“伤痕累累”。在2008年低迷的资本市场环境下，投资收入大幅下滑几乎将是大概率事件，而2007年投资收益率和净利润增速的风光，使得2008年保险业净利润下滑或成定局。但就在同一定局中，产、寿险的表现可能又是一幅“冰火两重天”的景象。需要注意的是，财险业的日子不好过，经营环境日趋恶化，低迷的资本市场又使得财险公司投资收入大幅下滑，2008年财险业或将面临行业亏损的危机。
热点解密：
有色金属板块终于苦尽甘来，随着股指反弹，在中国铝业涨停的带动下，
常铝股份、
关铝股份、
云铝股份、以及
海亮股份等个股收盘都封于涨停。板块内仍有交易的个股无一下跌，全面上涨。
供给担忧再起。秘鲁最大铜生产商??南方铜业公司下属Cuajone铜矿的工人从6月17日开始罢工，罢工造成冶炼厂原料供应中断，该铜矿去年年产14.9万吨铜。此次罢工是近期推高铜价的最主要原因，虽然现在罢工已经结束，但是却唤起了市场对供应中断的担忧。
超跌后的反弹。有色金属的股价一直是市场本轮调整中最大的板块之一，随着目前股指逐渐的转暖，有色金属超跌板块开始走出颓势，反弹行情也是一触即发，从盘面观察，我们看到
罗平锌电、
宏达股份等经过连续暴跌后开始强势反弹，中国铝业、云铝股份、关铝股份等铝业股也展开反弹，值得关注。
四、大行手记：
招商证券对造纸印刷行业的最新研究分析显示，2007年下半年开始行业景气快速提升。07年数据显示造纸行业除了产量、销量的持续增长（同比21%）外，企业盈利水平也在提高（同比39%）。造纸行业2008年盈利水平将保持快速提升势头，招商证券认为有利因素有：中央环保实政、项目审批从严、下游的刚性需求、木浆涨价向下游转嫁和升值等。
成本推动型涨价终成现实。2007年下半年开始的特点是由于产能关停及扩张受限、需求刚性等原因，企业已经具备向下游转嫁成本的能力，加之国际浆价涨幅趋缓及产能集中等有利因素，2008年起造纸企业进入高毛利率状态。铜版纸、新闻纸、文化纸、包装纸等各纸种保持高毛利状态具体在投资建议上，招商证券认为，“中央环保实政”、“项目审批从严”、“下游的刚性需求”、“木浆涨价向下游转嫁”和“升值”等有利因素促成了行业景气的提升，维持对行业的“推荐”评级。
晨鸣纸业可作为配置该公司造纸行业的主要品种，
景兴纸业、
岳阳纸业、
博汇纸业、
太阳纸业、
华泰股份等适合主题（纸种、林纸一体化、特殊产品）投资。
五、操盘攻略：
市场在最近两个交易日有所改观，成交量逐步增加，市场人气逐渐活跃起来。单从本交易日的表现来讲，市场上涨放量、下跌缩量是一个偏好的局面。但是，毕竟有诸如套牢压力较大、对于估值安全仍有疑虑等大量因素存在，预计市场短期内不会有超强的表现。有鉴于此，个人认为投资者正面临着一个良好的调仓换股时机。对于手中持有的欠佳个股，最好逢高出局，重点在奥运概念、新能源概念、超跌抗周期等概念里寻找机会，灵活进出。仓位上，严格控制。
两市涨幅前五名点评
万好万家(600576)主营房地产投资，连锁酒店投资管理，实业投资管理。主业转型，未来行业发展前景相当看好。该股多头启动，资金介入迹象明显，建议关注。
开开实业(600272)主营衬衫、羊毛衫和西服的生产、批发和销售，中、西成药的生产和销售，上海本地股，土地储备相当丰厚，该股今日放量上扬，后市可期，跟踪。
浦东金桥(600639)主营土地使用权转让、出租，商品房销售、出租，在依法取得的地块上从事房地产服务业务。该股今日高开高走，强势呈现，投资者适当关注。
国电南自(600268)主营输变电保护、控制及自动化系统,发电厂保护控制及自动化系统等业务。该股连续拉升，今日量能放大，后市可期，投资者短期内可加以关注。
香梨股份(600506)主营农业、林业、果业的种植为主，农副产品(粮食收储、批发除外)的收购加工和销售，公司是新疆的农业龙头企业，上升途中，行情转暖，关注。
西藏发展(000752)主营生产、销售啤酒、饮料；饲料,养殖业；藏红花系列产品的开发；计算机软硬件系统集成产品等。前期蓄势充实，今日高开封住涨停，跟踪。
世纪星源(
000005)主营交通运输、房地产开发、酒店管理、网络软件、数据服务、商务咨询等业务。该股连续涨停，今日放量拉升，机会逐步浮现，建议持股跟踪。
金陵药业(000919)主营中药原料和制剂、西药制剂的生产和销售，以及医药新产品研制、开发，国家火炬计划重点高新技术企业，该股底部企稳，反弹可期，关注。
海亮股份(002203)主营生产、销售铜和铜合金的无缝管材、管件以及铜线杆等，经营范围制造、加工铜管、铜板带、铜箔及相关铜制品。该股震荡蓄势，后市可期。
三变科技(002112)主营变压器、电机、化工产品（不含危险品）制造，工程安装，技术咨询，经营进出口业务。该股反弹行情，均线支撑尚可，后市仍可上攻，关注。
换手率前五名点评
福日电子（600203）拉升途中，或将继续，持股不动
重庆路桥（600106）震荡上行，后市看好，积极持股
四川路桥（600039）整理格局，调整依旧，多看少动
界龙实业（600836）上升趋势，走势向好，继续跟踪
香溢融通（600830）量能放出，机会仍存，后市关注
彩虹精化（002256）短线整理，蓄势为主，观望为宜
海陆重工（002255）震荡上行，机会仍存，继续持股
烟台氨纶（002254）调整格局，后市难测，不碰为妙
上海莱士（002252）价创新高，走势向好，持股不动
川大智胜（002253）趋势上移，行情看好，继续持股
成交量前五名点评
工商银行（601398）短线弱势，整理依旧，多看少动
中国中铁（601390）量能不大，调整为主，观望为宜
中国联通（600050）震荡格局，走势未稳，暂不参与
中国石化（600028）空方占优，机会不大，回避为好
中信证券（600030）上有压力，难有起色，不碰为妙
万科Ａ（000002）小幅走高，机会仍存，继续跟踪
中信国安（000839）资金介入，趋势向好，后市关注
津滨发展（000897）放量走高，行情看好，持股不动
世纪星源（000005）涨停强势，看高一线，积极持股
中国宝安（000009）震荡上行，还有空间，给予关注
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(责任编辑：陈兴然)
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