周线月线组合仍有利反弹

机构：国海证券
油价再度高涨，致使道指重挫及全球股市普遍较大跌幅，光大证券和南车股份IPO预期使A股雪上加霜，5日和10日线得而复失，周线连续两周出现阴十字星，月量剧烈萎缩，为大盘反弹提供了条件。突遇大盘股IPO和高油价致美股暴跌利空影响，周五大盘在权重股领跌下，跌幅超过5%，两市仅50日个股上涨，在周四技术形态和量能配合仍支持上涨的情况下，利空突袭是造成周五恐慌性下跌主因，我们仍坚持当前处于中期底部的观点，短线或有反复，关注政策面变化。

消息面上，中国证监会发行审核委员会昨晚公告称，光大证券和中国南车股份有限公司IPO申请定于下周一（6月30日）上会。根据昨晚发布的招股说明书，光大证券此次最多发行5.2亿股A股，募集资金额超过100亿元，继中信证券IPO五年之后券商第一单。南车股份发行规模更是最高可达30亿A股，发行后A股总股本不超过100亿股。光大证券07年每股收益1.7元，若按保守的15倍市盈率计算，募资额将超132亿元，加上南车股份30亿左右的募资额，总计将超过150亿元，在市场信心处于极度不稳定的背景下，巨额IPO对市场资金面构成较大压力，导致市场反应过度，这也是周五大盘恐慌性杀跌的主要原因。

外电报道，受油价再创新高影响，首次突破每桶140美元，汽车生产商以及航空类股受到较大冲击，其中通用汽车因受高盛下调其评级影响跌至1955年来的最低水平，受此拖累，道琼斯指数创一年多以来最低收盘水平。道琼斯指数收盘下跌358.41点，报11453.42点，跌幅3.03%，为2006年9月11日以来的最低收盘水平。在2003年初，国际油价为28美元/桶，至当前，油价已突破140美元，短短5年半时间油价已上涨近5倍，导致世界经济放缓和资本市场受冲击。俗话说：物极必反。涨久必跌，跌久必涨这样的真理同样适用于油价和资本市?＞?股而言，在经历短短8个月暴跌超过55%造成的市场恐慌之时，往往易形成中期底部，反弹或随时展开。

我们认为，周线月线组合仍有利于中期反弹。6月10日??13日的这周沪综暴跌13.84%，创十二年之最！次周和本周，大盘双双收出小实体阴线，成交量基本相当，较上上周放大近四成！而本周大盘未创新低，表明经过暴跌后，多空分歧加大，若无持续利空打击，市场仍具备展开集中反弹的条件。6月只剩下一个交易日，至6月27日沪市仅成交11136 亿元，仅相当5月20137亿元的一半左右，月线急速缩量的阴线也有利于大盘反弹。预示大盘7月或以反弹为主。

国海证券 王安田