A股走势取决三大因素

　　业内专家对A股走势看法存在分歧

　　□本报记者 易非 实习记者 马庆圆

　　在“影响中国?A股投资国际论坛”上，与会中外专家大多认为，中国股市今年虽历经震荡，但后市仍有机会。股市能否重拾升势，关键在于能否出现国内通胀形势缓解、投资者信心恢复以及国际大宗商品价格回落。

　　看好中国股市未来

　　对于A股未来的走势，大多数专家表示看好或者谨慎看多，只有少数明确表示看空后市。

　　中欧基金投资总监刘杰文认为，近期中国股市下跌主要是受投资者心理因素的影响，经济减速和上市公司业绩放缓只不过是事后解释的理由。随着CPI的持续高位运行，国内实体经济会作出相应的调整，从而使得股市可以对通胀有一定的抵御作用。从对投资者的心理影响来说，CPI第一次飙升时影响比较大，当市场信心恢复后，未来CPI上涨带来的影响将会减弱。现在市场跌到2700点后，通胀风险得到充分释放，股市估值优势明显。

　　投资专家胡立阳也认为，大陆股市现在的走势和上世纪九十年代初的台湾股市十分相似，A股市场即将见底。台湾的经验表明，未来可能推出的创业板、融资融券、股指期货等措施可以激发股市一轮两到三年的牛市。

　　短期风险犹存

　　看好股市的未来，并不是说当前就是进行投资的最佳时机。国金证券金岩石认为，当前熊市的到来毋庸置疑，投资者最好等到10月份经济和金融形势明朗，再决定是否进入股市。他说，当前中国股市面临着制度性调整和制度性完善的选择。在股市大跌的背景下，更应积极地推进基础性制度建设，让市场走得更加稳健。

　　但中欧商学院许小年教授指出，从当前的形势来看，中国经济出现深度调整将不可避免。经过几十年的高速增长，经济内部的一些结构和关系已经十分紧张，必须进行调整。

　　他认为，大小非减持的压力仍然存在，通胀压力没有减退迹象，如果不能在根本上解决这些问题，中国股市很难再有起色。

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