封闭式：虽有独立行情 但应谨慎对待
股票市场行情一有所谓见底的征兆，前期跌幅同样较大、且隐含收益率指标已经上升到年内新高度的封基乘机走出了快步上升的行情，在沪深两地股票市场涨跌不均，沪市周平均下跌幅度超过2％、深市周平均上涨幅度不足1％的情况下，沪深两地基金都有较好的上涨表现。
虽然封基市场走势好于基础市场。但若细看两个市场，则可以发现，沪市基金价涨的少，量放的大；深市基金价涨的多，量放的小。两个市场之间的价量对比表现是完全背离的，这是一种不正常的情况，值得相关投资者警惕。
价格快速上涨，净值跌多涨少，隐含收益率指标大幅度下降。截止上周末，大、小盘基金的周平均隐含收益率指标分别为27.74％和9.69％，大盘基金下降了6.65个百分点，小盘基金上升了0.84个百分点。
总之，上周封基二级市场上涨的原因，主要有以下几个方面：股票市场行情出现见底反弹的短期走势；封基自身的隐含收益率处于年内最高区域，大盘基金的安全边际较高；传说中的一些超级大机构的资金有逐步建仓的行为；QFII在买入，这是某些大宗交易报告中揭示出来的。
对于封基的后市行情，笔直认为关键还在于股票市场行情的发展趋势，而关键的关键还在于封基们后市的盈利状况。如果股票市场行情不好，封基的盈利情况不好，2008年度没有多少红利可供分配，再奢望封基市场有前两年那样的行情，不太现实，除非封基的基本面情况有利好出现。截止上周末，老封基中净值高于面值的基金尚有22只，除去3只即将于今年到期的基金，余下19只基金今年以来的平均净值损失幅度是33.04％。这就是大家必须正视的市场现实。
开放式：震荡市道展现投资技巧
以股票市场为主要投资对象的基金 在基础市场行情走势不好的情况下，股票型基金、指数型基金、偏股型基金、平衡型基金的净值还是在继续缩水，其中指数型基金的净值减少幅度最高，但总体减少的幅度相对前几周来看，已经降低了很多。
总体来看，部分以股票市场为主要投资对象的、具有主动型投资风格的基金周绩效表现情况较好。在震荡市道中，尤其是像上周那样的大幅度震荡行情，最能够体现出基金的专业投资能力、灵活投资技巧，虽然基金们总是喜欢高谈价值投资，但是多数基金产品中明确表示的、不超过20％的、可灵活投资的基金资产，往往会成为黑暗中的亮点。
指数型基金是具有被动型投资风格的基金。鉴于上述沪深两地股票市场行情的走势反差较大，一个跌幅很多，一个小幅度上涨，这就造成了相关指数型基金的净值表现也是有喜有苦。华夏中小板ETF的周净值增长率为1.24％，另两只跟踪深市100指数的基金???融通深证100、易方达深证100ETF，周净值增长率均为0.27％。而跟踪沪市相关指数的指数型基金，周净值表现是全部下跌，友邦华泰红利ETF的周净值损失幅度为5.3％，为上周全市场最高，易方达50、华夏50ETF的净值也都有较大幅度的下跌，前者为3.8％，后者为2.62％。
以债券市场为主要投资对象的各类基金 偏债型基金、债券型基金、保本基金、货币市场基金等以债券市场为主要投资对象的各类基金都属于风险偏低，或者风险很低的基金产品，由于前三类基金涉及到了一定比例的股票投资，绩效表现情况依然是风雨飘摇。
偏股型基金的周平均净值损失幅度是0.01％，从类型特征上来看，债券型基金应该比偏债型基金平稳，但有时并非如此，例如，上周，南方宝元的周净值损失幅度就达到了0.95％。
在低风险产品中，货币市场基金最好。今年以来的熊市行情中没有让投资者遭受损失的基金类别之一还是货币市场基金。上周，货币市场基金中绩效领先的前3只基金是长信利息收益、中信现金优势、益民货币，七日年化收益率分别为6.85％、5.95％和4.1％。其中前两只基金今年以来的收益总计处于领先的状态。(中国银河证券 王群航)
（来源：证券时报)
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