6月27日国家统计局公布了医药制造业2008年1-5月份的月度数据。
投资要点:
08年1-5月份,医药制造业销售收入同比增长29.4%,利润总额同比增长了45.1%,延续了1-2月份的高速增长态势;
化学原料药仍然是各子行业中表现最好的,销售收入同比增长32.2%,毛利率提升了2.1%,利润总额同比增长85.2%,利润增长速度明显加快;
化学药制剂收入同比增长27.4%,在毛利率略有下降的情况下利润总额同比增长43.7%,主要因为行业管理费用率的下降;
中成药行业的增长继续放缓,收入增长24.2%,利润总额同比增长16。
2%,该子行业在原料成本上升的情况下,毛利率有所下降,同时财务费用的增加也十分明显;
生物生化制品行业收入同比增长29.6%,利润总额同比增长57%,增长速度较1-2月有明显的加快,毛利率的回升是重要因素;
从医药行业的增长情况,整个行业保持高速增长,医药板块全年的利润增长超过30%没有悬念,目前医药板块的估值中枢已经回落到30倍PE以下,我们维持医药板块的“看好”评级,建议超配医药板块。
近期我们建议重点投资(1)受益于大品种维生素原料药价格持续上涨的
新和成、
浙江医药等;(2)受益于二线抗生素需求放大的
一致药业等;(3)受益中药注射剂市场快速恢复性增长的
康缘药业、
S三九等;同时建议在合理的估值水平下积极配置
恒瑞医药、
华东医药、
华海药业、
海正药业、
科华生物等未来增长确定,基本面良好的医药股。
作者:周锐 中投证券
搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:何建烨)