警惕工资上涨引发恶性通胀 应收紧热钱管制关口

　　“应该用‘关门打狗’内紧外松的办法治热钱。”昨日，在“2008影响中国?A股投资国际论坛”上，北京大学金融金衍生品研究院特邀研究员谭雅玲再次语出惊人，她曾以“人民币一次性贬值”言论引起香港股市暴跌3天。

　　事实上，语出惊人并非只有谭雅玲。“中国已经错过放开成品油价格的最佳时机”、“成品油价格确定市场化机制迫不及待，老百姓具备相应承受能力”、“中国经济2015年之前不会出现大崩溃”……魏加宁(魏加宁新闻,魏加宁说吧)、许小年(许小年新闻,许小年说吧)、夏业良、高辉清(高辉清新闻,高辉清说吧)等著名经济学家在论坛上展开了一场激烈的争辩。　

　　油价放开

　　虽错过最佳时机 今天总比明天好

　　上周五，国际原油价格再创历史新高，收盘价首次突破每桶140美元关口。事实上，除了供不应求以及美联储宽松货币政策以外，国际投机炒作因素导致油价高企被普遍认同。　　

　　中欧国际工商学院教授许小年说，一年以前金融机构在世界原油远期市场上的仓位仅仅占总量的30%，今天金融机构的持仓已经占到70%，他们不是真正的原油使用单位，他们投资原油期货市场完全是为了获得金融投资回报。　　

　　“中国错过了理顺资源价格，也错过了有力控制通货膨胀的最佳有利时机。”国务院发展研究中心宏观经济研究员魏加宁此言一出，得到了在场经济学家们的赞同。　　

　　许小年说，最近国内把原油价格提高上去了，但问题要害不在于提不提成品油价格，而在于成品油价格的市场化机制。在政府管制下，市场信号没有办法传到企业那里。

　　放开油价后，老百姓是否具有承受油价上涨的能力？

　　许小年认为，从政策制定者角度来看，他应该考虑最低收入阶层的承受能力，而不是全社会的承受能力，就成品油价来说，它的提价实际上是和最低收入阶层是无关的，因为最低收入阶层不会买车，最低收入阶层也很少去打车。“所以我觉得，中高收入阶层是有这个承受能力的。”　　

　　“高盛预测今年国际原油期货价是150美元，明年是200美元。什么时候放开油价最合适呢？我认为，这个时机可以理解为‘今天永远比明天强’，尽管今天做已经不如昨天，可还是比明天要强嘛。”许小年的话旋即博得一阵掌声。　　

　　CPI走势

　　警惕工资上涨引发恶性通胀

　　对于老百姓普遍关注的物价高企问题，许小年提出了一个独特的观点。他认为，中国目前的通胀不是单纯的输入型通胀，而是“出口转内销的通胀”。他解释，中国对能源、粮食的供需不平衡关系，点燃了国际油价、粮食价格上涨的导火线，美联储宽松货币政策以及国际炒家炒作进一步促使价格飙升，价格上涨于是再度传导到国内。　　

　　“现在最危险的事情不是价格在上升，而是我们正在形成一个稳定的社会通胀预期。一旦这种通胀预期形成，就有可能引发在经济学中我们称为‘恶性通胀成本和价格之间的螺旋上升’，这是最可怕的。”许小年举例，通胀预期最直接的反应是：工人会要求增加工资，供货商会要求提价，而当工资和价格上升的时候，企业只好提高自己产品价格来转移成本上升，而当企业一旦提价，就强化社会下一步的通胀预期，为下一轮工资和成本上升埋下伏笔，如此循环，很快会使通货膨胀失去控制。　　

　　许小年说，国内现在处于一个比较关键的时刻，要尽快出台紧缩性政策，而不是去管理具体的价格。他认为紧缩银根，加息是最好的办法，而不是通过数量化行政手段，因为信贷额度会产生很多的扭曲。　　

　　对于CPI走势，国家信息中心专家委员会委员、经济预测部发展战略处处长高辉清则比较乐观。他认为，今年全年CPI可以控制在6％左右。　　

　　热钱控制

　　适当时候收紧管制关口

　　与越南一样，中国目前同样面临热钱的风险。高辉清说，有一个测算，中国的热钱在5000亿美元到1.8万亿美元的规模。1997年亚洲金融危机时所有亚洲国家的热钱总和为6000亿美元。换句话说，中国已经比亚洲危机所有热钱加起来还要多，但是中国经济总量是他们的1/4，问题很严重。　　

　　谭雅玲表示，进入中国来投机的热钱是非常多的，否则人民币升值和股票走势应该是一致的。但现在人民币升值比原来还要快，股票却跌回去了。　　

　　“我们应该警惕热钱在中国坐庄。在当前国内外金融形势下，中国需要自我冷静、内紧外松地来应对热钱。”她说。　　

　　“面对热钱我们应该怎么办？不能打草惊蛇，先做好监控，稳住热钱，然后在适当的时候收紧管制关口。泰国就是一个最好的例证，泰国在2006年12月政权变动后，进行金融管制，今年3月份亚洲市场汇率、股票波动最小的国家就是泰国。我们现在不能过多评论热钱有多少，制造市场恐慌，否则会让热钱改变策略，我们应该从国家利益的角度要有一个全面、综合、警惕考量。”