深圳资本再度崛起：私募云集 重寻金融新坐标

　　深圳资本再崛起：重寻新坐标

　　匡志勇

　　深圳正在努力寻找自己在金融领域的新坐标。近年来，随着基金资产的加速膨胀，私募证券投资机构和创投机构也如雨后春笋般崛起。深圳又开始酝酿它的新目标：财富管理中心

　　全国最活跃的股市、全国半数的基金资产、全国1/4的证券资产……

　　政策春风吹拂下，深圳，这个昔日南海之滨的小渔村，曾一度成为金融领域最为风云叱咤的城市。

　　时移境迁，随着上海、北京的崛起，深圳又开始艰难地寻找起自己的新坐标。不过，中小企业板市场恢复了深交所的活力，创业板也确定花落深圳。

　　近年来，随着基金资产的加速膨胀，私募证券投资机构和创投机构也如雨后春笋般崛起。深圳又开始酝酿它的新目标：财富管理中心。

　　深交所跌宕

　　深圳证券市场的起步最早应追溯到1986年。当时一些企业为了摆脱经营中的困境，进行了股份制改造。1988年4月1日，深圳发展银行在特区证券公司的柜台上开始了最早的证券交易。

　　随后深圳市国投证券部和中国银行证券部相继开业，万科、金田、安达、原野(世纪星源的前身)等也陆续发行了股票并上柜交易。“老五家”股票在“老三家”证券部的柜台交易，构成了深圳证券市场的雏形。

　　1989年11月，深圳市政府作出了建立深圳证券交易所的决定。深交所首任负责人确定为王健，这位曾挑头筹办深圳发展银行的人物被紧急调任来筹备深交所。

　　1990年12月1日，深圳证券交易所终于开业了。对于这段过程，王健后来接受媒体的采访时回忆表示，深交所开业过程非常曲折，经历了很多挫折，但最终深圳市还是把握了试验场优先试验的机会。

　　到1995年3月，上证所的成交额开始大幅超过深交所；然而深交所则加大硬件投入改善交易技术，到了1996年8月，深交所的成交额开始全面超过上证所，而且在1996年，深交所更是以174.92%的涨幅居于全球各大证券市场涨幅榜第一位。

　　随着创业板的呼声越来越大，2000年，深圳又在创业板市场的争夺上获得头筹，前景一片灿烂。

　　然而祸福相依，自2000年10月起深交所主板停止发行新股。随着美国纳斯达克市场的狂泻，国内在是否开设创业板上又变得犹疑不决。在2000年10月~2004年6月这三年多时光内，深交所就陷入了尴尬境地：新股停发，创业板又遥遥无期。

　　停发新股对深圳资本市场的打击可谓是致命的。根据累计上市新股数据估计，在停止IPO后的2001~2003年间，深市平均每月流失二级市场交易资金187.8亿元。二级市场交易资金的流失直接导致股票交易印花税的流失，深市停止IPO时间内，平均每月流失印花税收入3756万元。

　　更大的影响是深交所筹资功能的大幅度削弱，使得深圳银行机构的结算头寸日均余额大幅下降。一时间，深圳各路金融机构迁都“谣言”满天飞，当时甚至传闻深圳本地的平安保险和招商银行都将迁往上海，各类高端金融人才也纷纷涌往上海。

　　2004年6月25日，第一只中小企业板个股新和成的上市，使深交所再次恢复了活力。截至今年6月24日，中小板已经有253只个股挂牌上市。在中小板上市的个股均为各自细分行业的龙头企业，市场题材丰富，市场活跃度非常高，从估值上看其平均值也要远高于主板市场。

　　其中涌现出一批持续盈利能力惊人的成长企业，其中最为典型和突出的就是苏宁电器，其净利润最近三年的增幅在600％以上，目前其市值超过600亿元，最高时市值一度达到1000亿元。此外还有航天电器、思源电气近三年的净利润增长率在300％以上，伟星股份、宁波华翔近三年净利润增长率也在200％以上。

　　2008年3月21日，中国证监会正式发布创业板规则征求意见稿和征求意见稿起草说明，筹划近十年之久的创业板登陆深交所的时间越来越近了。深交所也将成为国内唯一的包括主板、中小板、创业板的多层次资本市场典范。

　　私募云集深圳

　　1985年1月2日，新中国第一家证券公司??深圳特区证券公司正式成立，后来更名为巨田证券。随着深发展的股票发行，“股民”这个专门词汇就已经先于“证券交易所”而诞生了。

　　深圳蛇口的任维杰是国内较早一批股民之一。“深圳最早的股民应该是深发展的员工、万科员工，如王石。”任维杰回忆说，深发展、万科等“老五家”股票最早都是卖给自己员工、亲属等，因为当时卖不掉，大家都是凭着支持企业发展的“奉献”思想去买股票的，王石就买了许多万科的股票。

　　当时，一个爱国香港商人叫刘元生，他慷慨解囊认购360万股万科股份。而后来，他持有的该部分股票最高时市值曾超过30亿元，目前仍在12亿元以上。一些员工一直持有的深发展股票，最高时涨幅更是超过1100倍。

　　随着资本市场的启动，深圳也诞生了上百万股民。最典型的是振华路股民云集，在短短2公里左右的路段上，最高时有着近20家营业部。当时有个说法是：振华路上证券营业部数量超过了餐馆。另一个证券营业部集中的地方是深圳蛇口，这里曾有“十户九股民”的说法，目前仍有许多资本大鳄潜行于此。

　　截至今年5月末，深圳共有证券营业部195家，注册在深圳的券商有17家，这17家券商的客户结算资金余额达到3550亿元，今年1~5月份的股票、基金交易额达到5.8万亿元。

　　深圳红山投资的董事长李雅非说，自己走上“炒股”之途纯粹是因为好奇。当时住在特区证券园岭营业部旁边的她，被成千上万人排队所吸引。沾上股市后，她一发不可收，到了1994年就从一个“穷丫头”一举成为了“百万富豪”。

　　专门负责帮人理财的私募机构，也开始冒出。到了2004年4月，深圳国际信托投资公司联手私募基金经理赵丹阳，发行了国内首只信托私募基金，这是一种创造性的金融产品，它也为国内的私募基金指引了合法化的渠道。

　　在2005年年底，李雅非也回到股市重操旧业。不过这次，她走上了发行信托私募的道路，联手深国投发行了两只信托私募。在深国投和平安信托的率领下，目前深圳已经拥有了80多只阳光私募基金，占据全国信托私募产品的70％以上。

　　重塑基金中心

　　深圳曾是国内名副其实的基金中心，2002年底前，在全国21家基金管理公司中有11家是注册在深圳；到2003年6月时深圳基金公司管理的基金规模达到775亿份，占全国总数的52.9％。

　　可就在深交所停发新股的那段时间内，深圳市场的吸引力顿时急剧下降。从进入2003年起，注册在上海的基金公司数量急剧跃升，当年上海新增8家基金公司，深圳只获批了4家。从2004年初起，有两年多时间里深圳陷入“基金荒”，没有新增一家基金公司。

　　这直到2006年4月信达澳银的成立才得到改善，此后中欧基金也宣布落户深圳。根据深圳证监局公布的数据，截至今年5月，深圳辖区内的基金公司共16家，其中中外合资基金公司有6家。这16家基金公司共发行了133只基金，基金总规模达到8331.15亿份，管理的基金资产超过8500亿元。与之相对的是上海拥有的基金公司数量达到29家，占全国60家基金公司的半壁江山。

　　困难面前，深圳市政府率先公布了针对金融业的“优惠政策”来增强吸引力。2003年3月1日深圳市出台了《深圳市支持金融业发展若干规定》，对金融企业落户深圳提供了一系列优惠和奖励措施。例如规定来深圳新设立金融机构总部的，市政府一次性奖励500万元；对在深圳新设立金融机构地区总部的，一次性奖励200万等等。此外在土地政策上也提供了支持，在寸土寸金的CBD地区深圳市专门留出一大片地给南方基金和博时基金来盖楼。

　　深圳国际信托投资公司一位高管称，深圳目前正在着力打造的是财富管理中心。一方面，借助深圳两家信托公司灵活的市场机制来发展壮大私募投资群体；另一方面依靠自身16家基金公司、16家证券公司的理财优势，吸引来自全国的资金流入深圳。

　　

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