普华永道：下半年股市融资将趋活跃

　　受资本市场波动和疲软的影响，2008年上半年中国内地的首次公开募股（IPO）受到拖累。普华永道昨天发布的2008年度IPO报告指出，截至6月30日，2008年上半年A股IPO募集资金总额为898亿元，较去年同期的1411亿元下滑41％。

不过，普华永道预计，中国经济增长依然强劲，下半年融资活动将趋于活跃，全年新股融资额将达2500亿元人民币。即下半年A股将承接至少1600亿元的新股融资规模，这几乎相当于上半年的两倍。

　　今年初，普华永道对中国内地2008年IPO的额度预估值为4400亿元，与去年规模相当。这次其给出的预测估值下调了近一半。普华永道坦陈，今年上半年A股IPO融资并不理想，但是表现已经强于世界其他市场。特别是深圳中小企业板表现抢眼，IPO数量由去年同期的38宗增长到54宗，融资额较去年同期增加87%，达到230亿元人民币。

　　普华永道的分析表明，今年上半年，上海及深圳A股市场IPO公司的市盈率25%在20倍以下，超过50倍市盈率的IPO公司没有；而去年同期仅9%的公司市盈率在20倍以下，另有27%的市盈率在50到100倍。新股首发市盈率趋于理性。

　　普华永道预测，下半年在宏观调控政策下，中国整体经济及内部需求预期将仍持续增长，深圳中小企业板融资活动将保持活跃，将继续有香港H股公司回归A股市场，且具规模的内地企业将更多采用先A后H上市模式。但也注意到除了股票市场波动和宏观调控影响以外，今年初的雪灾以及“5?12”大地震都对整体经济有一定冲击。很多公司因为不缺资金，决定延期融资计划，等待市场回暖。对于下半年不明朗的资本市场环境，投资者对于大型IPO活动将会更谨慎。然而，对于中小型企业IPO，由于国内资金充裕，下半年的融资活动仍将活跃。