招商局这两年 秦晓说“拼的是劳动生产率”

　　从深圳蛇口开船出去，向大铲方向走，绵延十几公里的海岸线吊机林立，蔚为壮观。这些是招商局控制的深圳西部港口生产泊位，绝大部分建于近六七年间。

　　在深圳西部港口的投资，仅仅是招商局自2004年以来启动大规模投资中的一项。

　　引人注意的是，在2004年到2006年期间，招商局是在大规模投资推动和存量资产盈利水平不断提高的带动下，提前了两年完成“再造一个招商局”的战略目标。

　　“我不认为招商局这两年的再造是投资拉动的。”招商局集团董事长秦晓6月20日接受记者采访时表示，经历过1998年亚洲金融风暴的招商局，特别警惕粗放式的，靠投入大量资源的增长方式，希望建立一个均衡有质量、有盈利能力保证的竞争性企业。

　　“投资扩张”释疑

　　2007年2月，在招商局的2007年度工作会议上，秦晓提出，到“2011年还要再造一个招商局”的目标，即“新的再造工程”。

　　其具体财务指标是：到2011年时，招商局集团的净资产、经常性利润、利润总额、净利润、经常性现金流等主要指标较2006年再翻一番，其中总资产将达到近2000亿元，净资产将达到近750亿元，利润总额将达到近180亿元，净利润达到100亿元。在此期间，债务率控制在39%以下，净资产利润率保持在14%左右。

　　这一目标似乎很快就将实现。

　　2008年1月，广东中山三乡镇，招商局集团的2008年年度会议正在这里召开。会议期间秦晓透露，过去一年，招商局实现年营业收入359.85亿元，增长62.35%；利润总额196.20亿元，增长114.66%；净利润109.51亿元，增长85.77%。集团总资产达到2171亿元，年增长89.97%。

　　根据招商局提供的数据显示，2004年到2006年，招商局总的投资支出达到245亿元，而2001年到2003年实际投资仅为70多亿元。

　　进入2007年后，招商局的投资步伐没有放慢。据公开信息测算，招商局2007年的投资额高达95亿元。

　　此情此景，难怪有市场人士担心，招商局是否准备以巨额投资拉动资产规模的大幅增长以实现其“第三次辉煌”。

　　毕竟，十年前造成招商局几近崩溃的危机与巨额投资不无关系。当时招商局集团的“开闸放水”使其旗下各公司所涉足的大大小小行业多达17个。对于市场的疑惑，秦晓在6月20日回应：“我不以为招商局这两年的再造是投资拉动的。”

　　秦晓称，正因为经历过1997、1998年的亚洲金融风暴，招商局上下特别警惕粗放式的，靠投入大量资源的增长方式。他表示招商局强调两手发展，一手是核心产业的培育和发展，即要有投入，一手则是经常性利润，即抓存量资产。

　　据招商局集团副总裁胡政解释，围绕着核心产业的培育，招商局从2004年开始启动新一轮的大规模投资，2004年到2007年四年间，总投资达506.3亿元。但其中交通及相关产业投资占55.17%，金融产业投资占8.3%，房地产业投资占33.04%，即在三大核心产业的投资占到了总投资的96.5%。

　　“招商局希望通过这些投资的实施和完成，将其核心产业的规模、布局、效益以及整体竞争力都推上一个新的台阶。”胡政称，在2003年以前“做实”的基础上，招商局在2004年以后的主要战略任务是如何把企业“做强”、“做大”。

　　“兼并收购也好，新的投入也好，最终会表现为存量，这个存量最终是拼劳动生产率的，拼经常性利润的，所以如果看我们这两年发展的话，利润增加的幅度是大于总资产增加的幅度。”秦晓言，招商局希望建立一个均衡有质量保证的，有盈利能力保证的竞争力企业。

　　全球战略起步

　　按照“新的再造工程”战略，招商局明确提出要把自身打造成为具有国际竞争力的和谐企业。之所以提出构建“国际竞争力”，还因为招商局正在尝试着“走出去”的战略。

　　“今后将不断加大在国外的投资和业务开拓，需要良好的国际竞争力适应新的业务发展需求。”胡政表示，招商局并不满足于做一个一流的国内企业。

　　在明确“走出去”战略后，招商局也即将敲定第一个海外投资项目??投资建设越南胡志明市的边亭金星深水港。

　　按照2007年4月招商局与越南航海总公司签署合作备案录，该港口初步规划首期投资3亿美元，将建设2个10万吨级集装箱泊位；项目总投资将达到10亿美元，包括6个集装箱深水泊位、物流仓储及相关产业。

　　据悉，双方迄今尚未签署正式合同，人们不禁揣测越南金融危机引发资金外逃，招商局是否还会如约投资。招商局集团总裁傅育宁6月20日给出了肯定的回答。“（越南金融危机）不会影响我们这个项目，反倒对招商局更有利。”

　　傅育宁认为，全球优良港口属于稀缺资源，除了天然深水港外，港口还需背靠强大的经济腹地。中国一些企业近年来大量向越南转移，使得越南迅速成为投资热土，越南经济尤其制造业不容小觑，投资港口码头具有潜质。

　　秦晓进而解释，优良港口是越来越少，如果因为宏观紧缩了就完全放弃对港口的扩张，“可能最终安全渡过了一个下滑经济周波，但是我从此永远失去了获得这个资源的机会。”因此秦晓不主张企业对外部经济环境反应太剧烈，不能大起大落。

　　“物流和港口业的竞争对手在全世界，所以全球战略布局是参与国际竞争的重要一步。”秦晓认为投资越南战略是长期持续的投资过程，在基本完成内地枢纽港的网络布局之后，越南成为集团旗下招商局国际2008年海外发展战略重点之一，目标是成为全球领先的公共港口营运商。

　　据悉，招商局集团旗下招商局国际今年的资本开支约45亿港元，其中各投放近10亿元于宁波港及青岛港、10多亿元于深圳港及13亿港元于越南项目。