□国金基金研究中心 张琦
本周前四个交易日国内A股市场震荡下行,股票型开放式基金期间净值加权平均下跌0.9%,合丰成长净值增长3.28%,表现突出。
基本情况:合丰成长基金二季度末基金总份额为7.93亿份,资产规模为12.94亿元,在同类基金中规模处于后1/4,是一只小规模基金。
收益与分红:基金自2003年4月25日成立以来,净值增长率累计达到273.42%,排名位于同期可比股票型开放式基金中前25%,长期表现稳健。短期来看,进入2008年以来,市场发生了结构性调整,前期涨幅较大的强周期性板块在本轮下跌中损失较重,而合丰成长在一季度适当加大与内需消费相关的电信、医药、传媒等行业的配置,这几大行业基本属于非周期性或弱周期性板块,抗跌性较强,因此合丰成长基金短期表现也比较突出。总体而言,合丰成长的历史业绩表现出“长期收益平稳,抗风险能力强”的特征。该基金注重分红,自成立以来先后8次分红,单位累计分红1.08元。
资产配置与选券:作为一只设计独特的基金产品,合丰成长主要投向电子、信息技术、传播与文化产业、医药与生物制品这四个具有成长性的行业。历史资产配置操作显示,该基金在保持总体仓位水平稳定的情况下,根据对市场的良好判断小幅调仓。2006年,该基金判断市场将会出现较大机会,逐步加大持仓比例。2007年随着股票价格的快速上涨,该基金转而采取较为稳健的投资策略,逐渐降低股票仓位以控制风险。从2007年下半年开始到2008年一季度,该基金一直保持相对较低的股票仓位,其中一季度末仓位68.95%,低于同业平均约8个百分点,从而在市场下跌中净值表现相对较好。个股选择上,一季度末该基金的十大重仓股前期表现不俗,本周正是其重仓的
浙江医药、
歌华有线领先反弹,对其净值增长率贡献较大。
投资集中度:合丰成长基金近期在保持低仓位的同时,持股集中度和行业集中度与同业比较处于较高水平。一季度末基金前三大行业占股票投资的比重为67.12%,在同类基金中位居第8位;十大重仓股占股票投资比重为54.74%,在同类基金中位居第30位。
■ 强势基金
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