高油价给新能源股“加油”

　　王斌

　　随着国际原油逐渐攀升并且突破140美元，新能源板块开始成为A股市场的“宠儿”。高油价尽管有可能会损失企业的整体业绩，但是对于替代行业的新能源板块而言，高油价无疑是在给新能源股“加油”。

　　经济学基本原理显示，替代品的价格和需求恰恰呈相反趋势。

高油价时代的到来必然会抑制部分消费，由此将刺激相关替代能源产品的出现，在目前能源产品仍然以常规能源如煤炭、石油等原料为主，且常规能源呈现日渐枯竭的背景下，新能源板块巨大的发展前景不可忽略。此外，由于新能源行业仍然处在起步和发展阶段，技术壁垒的屏障也限制了短期过度竞争的可能。

　　目前，全球环境气候剧烈变化已引发更多的国家支持发展新能源，新能源产业高速成长已经具备相当基础。在这种背景下，各个国家将从国家层面鼓励对新能源产业的投资，并且加以政策的扶持。这势必将驱动整个行业成本的快速下降，整个产业趋向比以往更为健康的发展模式，用新能源替代常规能源的趋势也越发明显。

　　A股市场新能源板块今年以来的表现已经体现了市场热点的转变，新能源板块虽然累计跌幅同样较大，但是相对于大盘却显示了良好的抗跌性，仅有30%左右，而且在进入下半年的前三个交易日中，即使是在7月1日市场大幅调整中，其也表现出了很强的抗跌性。

　　2007年年报显示，新能源板块一季度末的投入资本回报率达到了13.53%，该项指标在行业中呈现中上等水平，但是随着规模效应的形成以及应用的大规模推广，这一回报率无疑会继续得到提升。

　　统计数据显示，2007年新能源板块整体净利水平在三成左右，尽管低于A股整体水平，但是随着2008年通胀环境下上市公司受较高成本压力而出现的净利可能放缓，新能源板块有望在技术优势下继续保持较快增速。

　　

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