热点“风格轮动”

　　

　　谢潞锦

　　国内市场

　　上周沪市大盘盘中跌破2600点后迅速上涨，股指上扬过程中成交有所放出。从单日成交分布看，上周下跌时成交较为委靡，这一方面反映出部分投资者已经放弃“出逃”，转而静观后市运行方向；另一方面，由于投资者对后市上扬存在一定的预期，因此有部分资金开始选择新能源、节能减排和奥运等题材热点进行介入。

尽管近来银行、保险、钢铁、煤炭等大市值板块的轮番下跌给市场和投资者心理造成相当的压力，但部分小市值品种的表现还是超越了大盘，未来市场热点的“风格轮动”将更值得关心。

　　本周新股发行压力不大。从目前安排看，只有今天安排升达林业（002259.SZ）和伊立浦（002260.SZ）两只中小板新股上网发行。不过，根据招商证券最新统计，上半年网上新股申购年化收益率为4.78%，相对于4.14%的1年期存款利率，已经不具有吸引力。而且，部分新上市公司屡屡跌破发行价，这对参与网下申购新股且有一定新股锁定期的机构投资者显然不利。由于目前有相当一部分基金参与了新股或增发的申购，如果一级市场低迷不振、新股持续“破发”，将进一步侵蚀基金净值。

　　从股指运行情况看，上周上证指数和沪深300指数等再度创出新低，但从日K线图上看，技术指标已经出现短线背离迹象，这对后市运行有一定的积极意义。值得注意的是，在上周招商银行（600036.SH）、中国平安（601318.SH）等金融股和煤炭股轮番下跌的同时，部分公司陆续公布了中报业绩同比增长的利好。

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