北京首证：周线八阴复七阴 市场颓势一朝尽

　　两市本周惯性低开后均缩量整理并收长下影十字星，沪市再创新低虽未得到深市的认同，或弱势运行格局仍没有改变，但蓝筹群体的“补跌”却加大了近日即将企稳回升的可能，而上证综指则连收七根周阴线，这既是历史上罕见的，某种程度也表明市场很可能已处于持续下调的尾声。

　　罕见连阴寓意深

　　翻看沪市的历史可发现，周线连续收阴的时间大多在3到5周，但在始于春节后的八连阴之后，上证综指自5月中下旬后却再次出现七连阴，这种情况有史以来也是非常罕见了（类似情形仅曾见于1994年），对市场的预示作用也就更加重要些。仅就自身而言，大盘连续七周下调并收阴，客观上无疑反映了市场极为疲惫不堪的事实，此其寓意之一，也是最重要的一点，但“阴在阳之内，不在阳之对”。而历史则多次告诉我们，市场往往在看似毫无生机的时候发生重大的转变！

　　沪市历史上曾有过6次七连阴以上的纪录，最多的一次是1992年9月至11月的十连阴，但此后却连涨四个月并创1558点新高；1994年3、4月间连收八阴（第3根为高开阴线，股指上涨），随后在6月底至7月底再次出现六连阴，而“八一宣言”则成为强劲反弹的契机；还有三次七连阴分别发生在2001 年12月、2002年8月底和2004年11月底，其后都出现不同程度的回升，而在2005年4月中旬至6月初的七连阴之后，跌破短暂下穿千点大关后则形成了长期的极端低点，一波空前的升势由此也逐渐展开，这就是七连阴的另一个寓意。市场的情况虽已发生了天翻地覆的变化，历史也不会简单重复，但七连阴自身很大程度也表明调整至今已基本处于底部区域了，近三周的阴十字星也说明空方攻势已经大大减弱，近期的颓势因此改变的可能也就明显加大。

　　不见兔子不撒鹰

　　自去年见顶以来，两市至今的最大跌幅已高达约58％、55％，调整时间也持续了八个月，整理不可谓不充分，反弹因此便只是一个时间问题。但值得注意的，一是大盘此前曾两次反弹，一次始于去年底，一次始于四月底，而5周均线在此期间的作用则非常清晰，即股指运行于该线之上，市场就保持震荡回升态势，而若跌破或受制于该线，大盘就陷入弱势调整态势；一是近两个月出现较明显的抵抗下跌走势，由此也就造成了层层套牢的现象，加之均线系统空头下行，这对即将形成的反弹势必会导致市场有所反复，过早采取行动很可能就会陷入套牢的尴尬境地。

　　可见，大盘上破5周均线而非5日均线，才是反弹形成的关键所在，此之谓“不见兔子不撒鹰”。按照扣减原则并以平盘计，该线下周将下行至2758点和9510点，而4周均线则下移至2730点和9403点，两条周均线差异很小，但大盘一旦突破其中一条或收于本周高点之上，反弹格局就很可能基本确立。

　　操作策略莫求同

　　无论反转还是反弹，只要大盘处于上行状态，多数个股都会有较好的机会，最大涨幅也终将会超过股指，所不同的是，反弹时的机会往往稍纵即逝或反复不断出现。通常说来，蓝筹群体在反弹时大多会更强些，这一庞大群体的不同板块还会形成轮动格局，调整越是充分，回升力度越大，持续能力越强，它们既是大资金的首选，也是稳健型投资者博取较大的稳定收益的最爱。既然是绝大多数个股都有机会，那么，非主流群体自然也不例外，而且它们一旦启动，最大涨幅时常会远超过大盘。这类个股虽难以把握，但在走势方面却是有迹可寻的，而在目前交投十分清淡的情况下，放量特别是一段时间内持续放量的也就弥足珍贵了，它们的机会很可能也会更多些，这或许便是激进型投资者获取最大收益的目标。由此可见，守株待兔或许也不失为一种策略。

　　在反弹确认之前，耐心等待无疑仍是稳妥之举，但在反弹展开后，积极应对也就势在必然了，而仓位情况的差异则应成为指定具体策略的一个重要依据。简言之，空仓和轻仓者可迅速介入目标品种，满仓和重仓者就需要更多的耐心了，半仓者相对较为主动些，既可积极出击目标，也可适当考虑T+0操作。此外，市场中从来就没有专家，只有赢家与输家之别，就是说，盲从他人很可能就与“提前布局”反而“入局”没有多大差异了，而最大的忌讳则是频繁换股，因为追涨的一般都是强势品种，一旦它们回落，其结果极可能就是损失进一步扩大。

　　全球股市待反弹

　　从周边市场看，美元指数周四虽大幅上扬，但欧元区加息的影响却不容低估，而以美元计价的特别是原油则再创新高，这对全球股市无疑会产生较大的负面作用，且亚洲主要股指和欧洲整体表现十分疲弱，两市近日的反复因此也就在所难免。但值得注意的是，英国至今已连收七根周阴线，法、德股指和标普、纳指等均连收五根阴线，这在历史上也是十分罕见的，一方面说明周边市场也处于弱势运行状态，一方面也表明中期反弹可能越来越大，沪深大盘的情形与此也非常相似。