平安证券：维持宝新能源“推荐”评级

　　平安证券7月7日发布投资报告，针对宝新能源（000690.SZ） 4日公告公司下属荷树园电厂一、二期电价在0．5832元的基础上提高2．6分／千瓦时（含税），预计将提高公司08年收入5000万元，净利润4000万。

　　平安证券指出，虽然2．6分／千瓦时的调价绝对值高于全国平均1．78分的平均水平，但由于公司原电价较高，调整幅度其实不及全国5％的平均水平。08年公司煤价涨幅接近50％，电价调整不足以覆盖煤炭成本的上升，08年即使有荷树园电厂二期新增机组的电量翻番贡献，公司电力主业预计仍将有10％左右的业绩下滑，但由于持有2000万股云铜股份的不断变现，平安证券预计公司08年全年税后的投资收益不低于2．5个亿，合计净利润仍将实现50％的增长，EPS的基本持平。

　　平安证券认为，由于有良好的后期规划，2010年10万千瓦的风电业务和荷树园三期有望开始贡献利润，公司电力主业09～2011年仍将保持年20％左右的增幅。平安预计公司08、09和2010年EPS分别为0．46、0．52和0．62元，考虑到公司超越行业平均的业绩增速，结合美国电力年10％的业绩增长，15～20倍的PE水平，平安证券仍认为可给予公司09年25倍的PE估值，对应1年合理目标价格13．0元，仍维持对公司“推荐”的投资评级。