随着6月20日股指盘中跌破2700点心理关口,A股市场出现了一批久违了的股价低于公司净资产的“新代表”。道之以“久违”,是因为在3年前的股市里,当股指还在1000点上下起伏的时候,有超过100只以上的“破净”股票也曾经像一个大家庭一样在寒冷的熊市里“抱团取暖”;而说它们“新”是因为它们也在随后的2006年的股市融冰与去年的红火牛市中被人遗忘。
然而,就在6月20日股市跌破2700点之后,“破净”家族又回来了。
观察发现,在6月20日当天,两市共有11只个股收盘价跌破每股净资产。经统计,长春经开、深天健、南京高科、明天科技、鲁北化工、湖北金环、经纬纺机、四川长虹、华银电力、彩虹股份、神马实业的股票市净率低于1,其中长春经开市净率低达0.70。
历史上,深天健、明天科技、长春经开、南京高科、鲁北化工曾在2005年跌破其净资产。而上述11只“破净”股中的长春经开、南京高科、鲁北化工、湖北金环、华银电力等在今年4月份也已经历过一段“破净”历程。
目前看来,大盘点位盘中下创新低的劲头似乎仍不见减弱,因而,“破净”家族也随之不断发展壮大。诸如大冷、开开等B股纷纷加入,甚至连“一级半”市场也传出了重庆钢铁朵力房地产股份有限公司已跌破每股1元面值的声音,而其去年年报显示,每股净资产为1.38元。
据不完全统计,截至7月3日,A股市场股价“破净”的有十余只。目前股市大跌导致金融资产持续缩水,上述“破净”股票中,至少有4只参股金融券商。业内人士告诉记者,交叉持股是“破净”趋势的主要原因之一。
事实上,对于股票净资产,普通投资者都不会陌生,通常情况下,每股净资产代表着股票的“含金量”,净资产越高,说明股票的投资价值也相应越好。其中“每股净资产是股票的账面价值,用成本计量;每股市价是这些资产的现在价值,是证券市场上交易的结果”。显然,从长期来看,那些每股股价跌破净资产的股票是具有投资价值的。不过,从上周的情况看,股市仍在大幅上下震荡,那些已经“破净”的股票则继续深跌。
截止到上周五,6月20日当天“破净”的股票受大盘震荡影响发生了微弱变化,其中的湖北金环、经纬纺机、四川长虹、华银电力、彩虹股份受大盘走势影响,市净率在1上下波动,其余个股价格仍远低于其每股净资产。另外,A股市场中,振华科技、金鹰股份、深圳华强、邯郸钢铁ST东北高等4只股票市净率略高于1,另有近50只股票市净率在1.3以下。
在目前市场迭创新低的形势下,“破净”对投资者来说,无疑是一场噩梦。
拿上述部分股票在2005年和今年“破净”后的最大跌幅举例可以发现(见下表),即使已经跌破发行价的股票也并不十分安全,尤其在下跌行情中,风险依然较大。
众所周知,2005年是5年大熊市的最后一年,根据相关数据显示,当年破发“破净”股票比比皆是,其中不少是每年收益在20%以上的股票,而且在破发“破净”后再跌30%到50%一样的比比皆是;与之相比,今年遭遇“破净”者中也不乏优质个股。截止到目前,刚刚过去的半年几乎是一边倒的下跌走势,而市场对于下半年是涨是跌仍在各说各理。但是,前不久才“破净”的股票却仍在不断拉大与净资产的“负差距”,投资者对此应该保持足够的警惕和理性。
一位不愿透露姓名的券商研究员提醒投资者,“破净”股的增多,是目前市场悲观情绪蔓延的体现,从理论上讲,股价低于净资产蕴藏着极大的投资机会,但投资者至少在短期内仍然需要对大势予以观察后谨慎投资。
商报记者 王健杰
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