钢铁行业：钢铁行业重组提速　推荐4股

　　一周动态：

　　国内钢价：本周国内多数普碳钢价在上周微跌后出现了盘整局面，价格基本维持稳定，普碳钢价在经历了一轮上涨之后走势趋于平缓。本周不锈钢价格涨跌互现，304冷轧板卷的跌幅达到5.2%，202冷轧板卷的价格则上涨了3.6%。根据Mysteel的调查，下周国内钢价将继续盘整，但看涨的比率高于看跌。

　　国际钢价：本周值得关注的是LME钢坯期货价格收于1090美元/吨，较上周下跌6.6%，是从今年4月末有LME该项数据以来最大的周跌幅。从国内外钢材价差来看，中国仍是全球钢价最低的市场，且在1~5月钢材出口占粗钢产量比重超过“10%底线”，5月达到12.1%，可能引起相关措施的出台。

　　原材料：本周海运费再次大幅下跌，西澳至中国和巴西至中国航线铁矿石海运费本周分别下跌14.6%和5%。BDI指数也大幅下挫7.8%。本周国内焦炭价格继续走高，焦炭价格在铁矿石价格稳定后成为推动钢价走高的重要因素。本周硅铁、高铬价格继续回调，分别下降3.1%和2.2%。

　　库存：本周国内钢材库存基本稳定，上海及全国的热轧板卷库存及上海的螺纹钢库存有所下降，其余产品库存小幅增加。和去年同期及06年同期相比，大部分产品的库存水平仍然略高。

　　股价与估值：本周国际钢铁股表现惨烈，在跟踪的10家公司无一家上涨，仅中钢股价表现强于市场。欧美股市钢铁股跌幅尤甚，主要是受美林警告称通用汽车破产的可能和大宗商品股大跌的影响，欧美钢铁类股跌幅超过15%，相对市场跌幅也超过13%。本周国内钢铁股价平均下跌4.44%，表现弱于沪深300指数1.8%，股价已经基本恢复到一年前的水平。从整个年度来看，国内钢铁平均表现强于市场2.6%。

　　一周点评：

　　本周广东钢铁集团、河北钢铁集团挂牌，我国钢铁行业重组提速，预期未来国内钢铁行业重组将加速。但协同效应的发挥要看实质性整合的力度。由于重组一般发生在集团层面，对于钢铁上市公司只是“利在长远”，短期业绩促进效应并不明显。

　　对全球宏观经济和下游需求的担忧成为市场沽空钢铁股的主要动因，无论是国际钢铁股还是国内钢铁股在本周都大幅下跌，从中长期分析，国内部分钢铁股价对宏观经济和下游需求的忧虑已过度反应。

　　本周重点公司推荐：宝钢股份、武钢股份、华菱管线、大冶特钢。

　　国内钢价

　　一周综述：

　　1、本周国内多数普碳钢价在上周微跌后出现了盘整局面，价格基本维持稳定。由图也可以看出普碳钢价在经历了一轮上涨之后走势趋于平缓。

　　2、本周不锈钢价格涨跌互现，304冷轧板卷的跌幅达到5.2%，202冷轧板卷的价格则上涨了3.6%。

　　3、根据Mysteel的调查，下周国内钢价将继续盘整，但看涨的比率高于看跌。

　　国际钢价

　　一周综述：

　　1、本周值得关注的是LME钢坯期货价格收于1090美元/吨，较上周下跌6.6%，是从今年4月末有LME该项数据以来最大的周跌幅。

　　2、本周国际钢价维持稳定，韩国市场钢价继续上周的下降趋势。

　　3、从国内外钢材价差来看，中国仍是全球钢价最低的市场，且在1~5月钢材出口占粗钢产量比重超过“10%底线”，5月达到12.1%，可能引起相关限制出口措施的出台。

　　钢铁原材料

　　一周综述：

　　1、本周海运费再次大幅下跌，西澳至中国和巴西至中国航线铁矿石海运费本周分别下跌14.6%和5%。BDI指数也大幅下挫7.8%。

　　2、本周国内焦炭价格继续走高，焦炭价格在铁矿石价格稳定后成为推动钢价走高的重要因素。

　　3、本周硅铁、高铬价格继续回调，分别下降3.1%和2.2%。

　　钢材库存

　　一周综述：

　　1、本周国内钢材库存基本稳定，上海及全国的热轧板卷库存及上海的螺纹钢库存有所下降，其余产品库存小幅增加。

　　2、和去年同期及06年同期相比，大部分产品的库存水平仍然略高。

　　股价与估值

　　一周综述：

　　1、本周国际钢铁股表现惨烈，在跟踪的10家公司无一家上涨，仅中钢股价表现强于市场。欧美股市钢铁股跌幅尤甚，主要是受美林警告称通用汽车破产的可能和大宗商品股大跌的影响，欧美钢铁类股跌幅超过15%，相对市场跌幅也超过13%。

　　2、本周国内钢铁股价平均下跌4.44%，表现弱于沪深300指数1.8%，股价已经基本恢复到一年前的水平。

　　3、从整个年度来看，国内钢铁平均表现强于市场2.6%。

　　4、国内多数钢铁股与沪深300的估值比率为0.5-0.7之间，而国际钢铁股与市场的估值比率在0.8-1.4之间，这反映相对于市场基准指数，而国内钢铁公司存在更为明显估值折价。

　　5、本周我们给予买入评级的公司：宝钢股份、武钢股份、华菱管线、大冶特钢。

　　一周行业要闻：

　　宝钢与必和必拓达成08年度铁矿石谈判协议4日，必和必拓宣布已经与宝钢达成08年度铁矿石谈判协议。新的协议价格为：扬迪粉矿、纽曼粉矿：144.66美分/干公吨度；纽曼块矿：201.69美分/干公吨度。较去年相比分别上涨79.88%和96.5%。

　　5月国内71家大中钢铁企业实现利润189.34亿元，同比增长18%，环比4月增长5%；1-5月实现利润总额827.88亿元，同比增长24%。

　　广东钢铁集团挂牌在粤再造一个“宝钢”28日，宝钢和广东省国资委、广州市国资委共同出资组建的广东钢铁集团有限公司。新组建的广东钢铁集团注册资本为358.6亿元人民币，注册地在广州市。宝钢集团以现金出资286.88亿元人民币，持股80%；广东省国资委和广州市国资委分别以韶钢集团、广钢集团的国有净资产折合71.72亿元人民币出资，合并持股20%。

　　河北钢铁集团挂牌国内钢铁业重组骤然加速河北钢铁集团有限公司30日在石家庄正式举行挂牌仪式，标志着我国目前产能最大的钢铁集团正式重组。河北钢铁整合唐钢、邯钢组建而成的，整合后的新公司钢铁产量将超3100万吨，为目前我国产能最大的钢铁集团。

　　发改委上调六大电网电价及铁路货运价格国家发改委2日发布通知，公布国家电网五大区域电网公司以及南方电网公司电网电价上调方案，但四川、陕西、甘肃省列入国家地震灾后重建规划的县(市)各类用电价格均不作调整。该方案于7月1日起执行。通知特别指出，本次调价对居民生活用电、农业和化肥生产用电价格不作调整。

　　新日铁等日本钢厂与力拓达成矿价上涨协议据《日经新闻》报道，日本新日铁、JFE钢和日本其它大钢铁生产厂家在本周一与力拓集团达成2008年度铁矿石价格协议，接受块矿价格上涨96.5%，粉矿价格上涨79.88%。据说必和必拓也要求同样的涨幅。

　　安赛乐米塔尔提高欧洲扁平材价格50欧元安赛乐米塔尔在上周五称，由于整个欧洲乃至全球钢需求强劲，其对欧洲扁平材提价50欧元。提价后，就热卷基价而言，9月份交货的新订单将为770欧元/吨(1212美元/吨)，而7、8月份的基价为720欧元/吨，冷轧和涂层薄板基价亦将相应上调。

　　7月1日起，我国铁路货物运价统一上调，整车货物运价每吨公里上调约3分至7分，平均上调幅度高达18－40％，大部分企业都是由钢厂出厂价格加运费，现在按照1000公里来看，至少提高30-70元/吨，无形中再次支撑价格的上涨；

　　平煤武钢：合力打造中国最大焦炭生产基地28日，平煤集团与武钢集团共同组建的武汉平煤武钢联合焦化公司正式挂牌成立。双方的合作，将使平煤的焦炭年产量突破1000万吨，成为全国最大的焦炭生产基地。

　　商务部：国内钢材短期上涨空间有限商务部监测显示，6月23日-29日，国内钢材市场平均价格与前一周持平，部分品种涨跌不一。尽管近6期铁矿石大幅涨价，但由于目前市场到货资源成本已经很高，贸易商采购压力加大，预计短期内钢材价格上涨空间有限。 (来源：杨宝峰)