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如何看待金融股走强

   ⊙九鼎德盛 肖玉航

  周一沪深A股市场高开高走,双双收出放量中阳线。从市场走势看,奥运板块和金融板块成为推动股指反弹的重要力量,周一A股金融批数收盘于785.90点,上涨7.11%,仅次于服务业指数。

作为A股市场权重股云集的金融板块,其对股指的推动更为明显。但对于金融板块的运作仍应区别对待,不宜盲目追高。

  从目前金融板块的构成因素来看,主要为银行、保险、证券、信托四个重要领域,而从细分领域来看,银行板块的中期业绩呈现出较好的增长态势,比如深发展A浦发银行工商银行等均中期预增后,周一低价潜力银行股中信银行公告预计2008年中期净利润同比增长150%以上,而宁波银行盘中停盘后修正业绩增长,复牌后冲击涨停,带动了处于业绩朦胧期的华夏银行北京银行中国银行建设银行交通银行等中低价品种的跟涨,应该说这些中低价银行股板块的上涨有业绩预期的支持;而从另一角度来看,昨日上涨的其他类金融股对大盘的影响也较为可观,比如证券龙头品种中信证券的大涨,保险股中国平安的超跌反弹;信托股安信信托陕国投的大涨等均有力的支撑大盘上行。

  对于金融股的大面积反弹,笔者认为其实际上是风险与机遇共存的,需要区别对待其中的机会与风险。

  对于银行板块而言,阶段时间内大部分机会优于风险。比如中国银行、建设银行、交通银行、工商银行、中信银行等都基本接近10倍PE,而其对应的香港H股股价也同样出现了基本接轨或倒挂情况,可以说这些低价大盘蓝筹股股价已基本实现了国际资本市场的接轨,逢低进行战略运作仍有机会可期,即使后市大盘仍有调整出现,相信这些10倍左右PE的品种也相对安全或损失不大。特别是一些业绩出现大增的银行低价股而言,其短中期内仍有一定的机会。

  对于保险股而言,上半年业绩由于投资收益下降、灾情赔偿及对外投资浮亏等因素影响下落的概率极大,其更多层面是一种超跌后的反弹走势,其后续风险仍有待于暴露。比如保险龙头品种中国平安,其由于投资海内外市场的品种上半年均面临市值的大面积浮亏,其业绩有可能出现不尽如人意的情况,其周一的上涨更多是前期大幅度重挫后的一种反弹;三只保险股中虽然经历了股价大幅度调整,但投资收益方面的不确定性和分红回报过低,其面临的更多是波动性交易机会,其短中期业绩风险仍然具有较大不确定性。

  对于证券及信托品种,笔者比较看淡其后市表现,由于上半年A股市场及海外市场总体熊市表现,其经纪业务、自营业务出现在大幅度的下降将不可避免,其大部分证券类品种投资估值和回报均面临较大的风险。

  总之,周一金融股的全面反弹是银行品种业绩预增、保险与证券品种超跌反弹修复和信托品种强势带动的共同结果,区别对待金融股的短期市场波动和认清中长期业绩、不确定性因素的风险是投资者应关注的。

  

(责任编辑:chuangangcui)

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