重回“八二”现象 考验基金“砸盘”空间

　　上周市场让很多投资者感到困惑：就在基金加大砸盘力度、几天卖出50亿元的筹码一路将指数推向深渊的时候，一波波或长或短的行情却是此起彼伏，整体上涨板块的数量和涨幅都要远远超过下跌的板块和数量。

　　由于市场的系统性风险而导致基金抱团取暖策略沦为“多杀”工具的时候，权重蓝筹成为一枝独“软”的“悲情”板块，带动指数屡创新低。

 
 
    但是，因为个股行情的遍地开花而产生的“八二”现象，包括昨天市场大涨、前期超跌的银行等金融股大幅反弹，都在考验着基金继续“砸盘”的空间。

　　重回“八二”现象

　　权重蓝筹股的连续杀跌是上周股指不断创出新低的最主要原因，但是就在蓝筹“挟指数以令诸侯”的重压之下，上周的很多个股却已有走出泥沼的迹象，市场正在重演“八二”分化的现象。

　　据WIND统计，在同期上证指数下跌2%、最大跌幅达到7.8%的情况下，上周股价周涨幅超过20%的个股却有34只，超过10%的个股有211只，而上涨的公司家数则多达1117只??在上周处于下跌态势的个股，仅有379只。

　　同花顺TOPVIEW提供的汇总数据显示，上周涨幅最大为旅游板块，平均涨幅为17.46%。另外涨幅在10%以上的板块共有六个，除旅游外，分别为“粮食及饲料加工”、“传播与文化产业”、“农业龙头”、“航空航天器制造”以及“农业”，其中最低涨幅也达到11.7%。

　　而上周跌幅排名前七的板块几乎全部为权重蓝筹板块，而且，可以看出明显的主力资金撤逃迹象，净流出的资金规模绝非一般市场参与者所能比拟。

　　如上周跌幅最大的“保险板块”，上周跌幅达到了9.29%，其总资金净流出规模为16.16亿元。而位居跌幅第二的“煤炭开采”板块，净流出的资金规模更是高达21.96亿元，是上周券基减持最为凶猛、流出资金最多的板块??受此影响，“煤炭开采”板块上周累计跌幅达6.92%。

　　抱团取暖的基金

　　权重蓝筹的集体性疲软，与背后参与的主力资金有着密不可分的关系。

　　虽然从去年到今年的操作上看，基金并未去实践其所一直倡导的价值投资理念，但是在权重蓝筹股上的扎堆抱团，却早已是不争的事实。这样做的好处是，当市场繁荣的时候，每家联盟内的基金业绩都是翻着跟头往上涨??但是坏处也极其明显：当市场系统性风险来临的时候，任何一家盟友的率先抛售都会是“伤敌一千，自损八百”。

　　从最新的可统计数据来看，上周基金净卖出资金突然暴增至50.21亿元，这与净卖出排名中的位列第二的中金建国门外大街证券营业部的7.21亿元的净卖出金额相比，完全不再是一个等量级了，基金显然已是上周最大的砸盘主力。

　　需要说明的是，就在前一周还是市场最主要做空力量的保险资金，上周净卖出金额则少得可怜。统计显示全部保险席位上周卖出7.2亿元，买入2.52亿元，净卖出金额只有4.68亿元，基本还处于观望阶段。

　　而通过统计数据观察，基金上周50亿元的做空资金，主要的卖出筹码都集中在权重蓝筹股上，这其中也包括因为遭遇了利空惨遭跌停的中国平安。

　　同花顺金融研究中心研究员冯天豪认为，从基金稍显慌乱的动作来看，我们可能不需要再把基金这种行为“拔高”到所谓的“策略”，这基本就是较为典型的“散户恐慌抛售”。

　　冯认为，在市场下跌趋势已经深入人心的时候，基金也未能免俗，一有风吹草动更是加深了他们的熊市思维，所以，导致上周基金像个“被吓破了胆”的散户一样不顾一切抛售，也就可以理解了。

　　游资：给点阳光就灿烂

　　“郁闷”了好几周的游资，终于在上周继续下跌的指数之下，找到了一些挽回颜面的机会。而同样也是在这些游资的赚钱效应的带动，成功激活了其它个股的想象空间，“赚钱效应”从来都是市场最有效的催化剂。

　　根据同花顺TOPVIEW提供的数据，大多数游资席位在上周都表现得比较活跃，在基金砸盘、指数重挫的情况下，成功吸引了散户的配合，推动了农业、奥运和有色等题材股的轮番活跃，大有“给点阳光就灿烂”的味道。

　　如比较具有代表性的是著名游资席位光大证券宁波解放南路营业部，其在上周快进快出的禾嘉股份（600093.SH），7月2日买入636万元，次日便全部卖出，其操作的两天居然是连拉两个涨停，两天近20%的涨幅，显然是值得“灿烂”的一件事情。

　　而该席位还在上周四成功追入金健米业（600127.SH）0.98亿元，该股当天以涨停收盘，次日又再次上涨6.41%，两天累计涨幅达到15.4%。虽然因为系统原因该席位在上周五的具体操作还不能看到，但是从该游资的炒短线风格和周线数据上分析，其上周五兑现了盈利的可能性很大。

　　东吴证券杭州湖墅南路营业部在中信证券（600030.SH）上屡抓“臭牌”之后，上周依然增仓中信证券，但是从上周该股的走势来看，其依然又抓了一次“臭牌”。

　　市场对“双剑合璧”的猜想，上周却只能看“双剑”各自在自己认定的方向上愈走愈远。虽然上周券商自营席位总体上都显得很是谨慎，但是“双剑”之一的中信证券依然强势买入，上周前四天再次净买入13.4亿元。

　　这已经是中信证券被连续多周坚定看多而积极买入了。

　　“双剑”中的另外一剑QFII，上周却朝着相反方向而去。同花顺TOPVIEW统计数据显示，上周前四天QFII的资金都是净流出的。中金和申银万国的两个著名席位在上周净流出2亿多元，而如果把中金北京建国门外大街证券营业部也简单划分到QFII阵营中去的话，则上周仅此3家QFII的净流出资金就在10亿元左右。

　　而在具体操作的个股上，申银万国证券上海新昌路营业部上周的操作更像是在换仓：卖出海螺水泥等个股，继续增仓因爆出巨额浮亏而大跌的中国平安。